《其他电子》鸿海今年续丰收、电动车潜力旺 2外资齐升价

美系外资及日系外资出具报告，均看好鸿海(2317)积极进军电动车领域，长期发展及成长潜力可期，且短期受惠苹果iPhone Pro等需求持续强劲、伺服器市占率提升激励，除双双维持「买进」评等，并将目标价分别调升至155元及146元。

鸿海股价自2月23日起逐步向上，今（15）日持平开出后于平盘上下微幅震荡，最高小涨0.42％至120.5元，截至12点25分力守平盘。三大法人持续买超鸿海，上周合计买超达6万4650张，其中以外资买超5万3385张最多。

美系外资认为，鸿海进军电动车领域、推动开放平台MIH联盟，有助搭上电动车发展起飞契机，带动毛利率及获利成长。该外资分析预期，若鸿海每组装100万台电动车、营益率7％，可望挹注集团营收7％、营业利益19％。

美系外资认为，车厂及新电动车制造商的业务支持、科技巨擘推动电动车发展、完整的产品组合和全球布局，加上苹果iPhone、Apple Watch及伺服器产品市占率成长的短期激励，可望推动鸿海股价表现优于大盘。

鉴于iPhone需求强劲带动营收及获利成长、云端业务动能复苏、进军电动车业务长期发展看好，以及资产负债表改善、净现金水位增加及更高的盈余配发率，美系外资将鸿海今明2年每股盈余预期调升8.5％及19％，维持「买进」评等、目标价自130元调升至155元。

日系外资亦认为，鸿海进军电动车领域的长期潜力可期，指出迄今已与4～5个电动车客户建立战略合作关系。预期若鸿海能结盟5～10个电动车客户、且每年出货量达2～4万台，预估至2025年鸿海电动车出货量将达20万辆以上，使营收较今年增加3～4％。

由于不确定性太多，日系外资认为目前尚难预估2025年前电动车业务对鸿海的初步获利贡献。预期若鸿海电动车每年出货量可达超过100万辆、且营益率达4～6％，则可望挹注鸿海获利较目前成长达30～40％。

而自去年下半年以来，鸿海持续受惠苹果iPhone Pro系列产品需求强劲，日系外资看好成长动能可望延续至今年上半年，而伺服器、iPad和Macbook业务今年需求亦可望持续强劲。

不过，日系外资指出，立讯在收购纬创iPhone工厂、入股铠胜-KY旗下子公司后，将成为iPhone 13 Pro系列的第二供应商，尽管对鸿海初期影响有限，但将继续密切关注明后2年的竞争格局潜在变化。

整体而言，日系外资看好在高阶iPhone Pro／Pro Max贡献增加带动产品组合优化、数据中心市占率持续成长带动下，鸿海今年营运将又是丰收的1年，将今明2年获利预期调升11％、5％，维持「买进」评等、目标价自103元调升至146元。