《其他电子》鸿海展望稳健 5外资按赞力挺

鸿海股价4月底下探99.7元的近1年低点，随后在100～106元区间盘整，今（13）日跟随大盘开高后量增稳扬，上涨1.96％至104元，早盘维持近1.5％稳健涨势。不过，三大法人近2日反手卖超达5450张，使本周迄今合计转为卖超3557张。

鸿海预期第二季营收将与首季及去年同期约略持平，四大产品线能见度略优于3月，其中电脑终端产品全年营收展望自持平调升至成长，全年展望仍维持约略持平不变。由于产品组合及汇率有利，第二季毛利率可望优于首季，上半年及全年毛利率亦可望优于去年同期。

欧系外资认为，鸿海具备坚韧的核心业务展望，iPhone业务稳定，伺服器、元件和PC市占率增加，电动车业务则稳步发展以推动长期成长，且目前股价本益比仅约10倍、估值具吸引力，对今年每股盈余预期不变，维持「买进」评等、目标价160元不变。

日系外资指出，在快速变化和复杂的供应链态势下，鸿海为少数在宏观风险和中国大陆封控影响下仍能提供明确第二季展望的公司之一。而鸿海调升今年电脑终端产品营收展望，可能代表在iPad／MacBook取得的订单比重增加。

电动车业务方面，鸿海取得Lordstown Motors俄亥俄州厂，预计下半年量产Endurance电动皮卡，双方并将设立合资公司，日系外资认为由于可运用Lordstown的车用电机及电池技术，鸿海可从中受益。维持「买进」评等、目标价152元不变。

另一家日系外资认为鸿海首季营运绩效良好，今年营运展望稳健，且公司对今年展望、电动车进展、长期毛利率趋势充满信心，预期鸿海今明2年的营业利益可望年增12～19％，且尚未纳入电动车业务可能挹注，维持「买进」评等及目标价145元，为首选个股。

美系外资表示，在2022年宏观市场波动状况下，鸿海透过首季的强劲获利、电脑终端运算及伺服器产品市占率的进一步提升，证明公司的营运执行能力，电动车制造则继续作为长期动能向前发展，目前股价估值仍具吸引力，维持「加码」评等、目标价145元。

另一家美系外资认为，虽然电动车垂直整合布局尚未对营运带来挹注，但相关效益并未反映在鸿海股价上。随着科技股进入低迷期，稳定的毛利率及明确展望及低廉的股价估值，使鸿海在亚洲科技股中仍是良好的防御性股票，维持「加码」评等、目标价120元。

至于第二家欧系外资则相对趋守，指出鸿海多元化的商业模式及更好的垂直整合能力，使财报表现与市场共识落差低于和硕，且4月营收衰退幅度远低于和硕及广达，显示多元化生产布局和更好的供应链管理带动市占率提升。

欧系外资将鸿海今明2年每股盈余预期微幅调升1％，但将目标价自121元调降至116元，以反映市场本益比估值修正。欧系外资认为，鸿海具防御性，但获利成长加速为价值重估的关键，预期股价在获利成长加速前将横盘整理。