《其他电》致茂Q2优预期、H2展望佳 外资按赞升价

美系外资出具报告，指出致茂第二季毛利率、营益率及税后净利均优于市场预期，随着人工智慧（AI）需求增加，系统级测试（SLT）设备和光子（Photonics）解决方案将带动下半年营运成长，系统单晶片（SoC）测试设备动能则可能趋缓，下半年半导体业务估与上半年相当。

美系外资认为，AI高速运算（HPC）的散热设计功率（TDP）持续增加，将带动SLT设备规格不断升级，有助平均售价（ASP）和毛利率提升。而应用于先进封装制程的量测设备，目前正处于客户认证后期，可能为下半年营运带来更多成长空间。

至于致茂本业的电力电子量测设备业务，上半年虽受到电动车相关应用疲软影响，但公司预期下半年将因季节性旺季需求而有所回升，尤其是来自消费电子和伺服器领域。美系外资预期，致茂量测及自动化检测（ATE）业务今年营收将季减个位数百分比。

美系外资看好AI将持续推动SLT、光子及伺服器功率测试领域营收成长，鉴于优于预期的第二季获利及更强劲的营运后市，调升致茂今明2年获利预期各4％，据此将目标价自320元调升至360元、维持「加码」评等。