陆港观盘－港股向上动力有限 恒指初步支持10天线

美国总统川普再度成为焦点。川普10月初确诊新冠肺炎，并一度需要住院并接受重剂量的药物治疗。然而，川普于周初已经出院，近日恢复办公，并表示将继续计划与拜登于月中进行另一轮电视辩论。另一方面，川普于周二突然煞停与民主党的新一轮财政刺激方案后，却又再建议斩件式通过个别刺激经济的项目。整体而言，美国政情踏入10月初后，变化速度加快，有令人难以适从的感觉。

事实上，总统大选已成为美国短期的主要不明朗因素，由于目前川普仍明显落后于拜登，预期川普在选前余下的时间，将采取激进的竞选策略和手段，以扭转目前的弱势。可以预期未来将有更多使人惊讶的政治事项，于短期内发生。另一方面，为了讨好选民，预期民主党和川普将有一定机会在个别刺激方案项目，例如支援航空业，达成协议。

总统大选的相关消息，川普感染新冠肺炎后身体情况的变化，以及刺激方案谈判进展，成为近日美股的主要焦点，单日波幅亦保持于高水平。由于美股，特别是科技股，估值溢价颇高，加上累积升幅显著，潜在获利回吐沽压不少。由于美股短期升幅料有限，建议投资者现水平不宜高追，可等待未来出现较明显调整，伺机买入行业龙头股。

欧洲央行总裁拉加德表示，不会在新冠肺炎疫情结束之前，取消宽松货币政策。认为央行政策需要与财政政策互相配合。事实上，欧洲各地疫情恶化，德国单日感染新冠肺炎人数近4,000人，而法国和英国均超过1万人。目前市场普遍预期欧洲央行或需要进一步扩大买债计划，以配合欧洲政府应付疫情所需的新增债务。短期或影响欧元的动力，兑美元阻力于1.2水平。

大陆10月黄金周首七天，共接待国内游客6.18亿人，与去年同期相比，按年下跌21％；此外，首七天旅游收入4,543亿元人民币，按年下跌30％。整体而言，虽然国内旅客信心未完全恢复，但跌幅已经明显收窄。展望未来，环球疫情仍严重，估计国内游客的人数及消费，未来将只渐进式回升。相关受惠的旅游股或零售股近日累积不少涨幅，可能已反映黄金周销售理想的正面因素。不过，国内政策预料将进一步支持内需，上述股份未来仍可趁低收集。

大陆将于10月26～29日举行十九届五中全会，制定未来五年中国的发展规划。根据上两次五中全会（2010年和2015年）的经验，五中全会举行之前的一个月内，A股往往录得不俗的升幅。加上A股现价已回落近二至三个月的低位，短期有一定吸引力。可趁低收集中国人寿和中信证券等券商和保险业龙头股。

大市方面，恒指于9月跌近1,700点，虽然在10月初首四个交易日反弹，但整体交投量回落，反映市场目前的投资取态仍较审慎。事实上，美国总统大选带来的不确定性，另外，月内将有蚂蚁集团招股，亦令市场资金摊薄。市场维持炒股不炒市的机会较大。港股向上突破动力有限，恒指初步支持于10天线（23,665点）。

苹果公司将于10月13日举行发布会，料新一代iPhone 12将于当日正式推出。预期共计四款新的iPhone 12型号将登场，其中，包括将会针对中国市场推出的入门版机型，售价低至4,400元人民币。预计在新品发布之前，资金短期料会流入手机设备股炒作。不过，环球经济缓慢复苏，打击消费者换机需求，料会影响手机品牌的设计或定价，使手机设备单价受压。加上中美科技战风险因素仍然存在，板块前景不算吸引。由于近日股价已经积累一定涨幅，手机设备股进一步的上涨空间有限。（凯基证券（香港）研究部）