陆港观盘－恒指维持区间震荡 25,600点有撑

美国联准会褐皮书表示，由于新冠肺炎变异病毒新感染病例增加，美国经济增长在8月略有放缓。此外，由于资源普遍短缺，价格压力继续存在；部分地区企业预计未来几个月销售价格将大幅上涨。另外，纽约联储银行总裁威廉斯表示，就业数据目前仍未符合联准会减少买债门槛。但威廉斯补充，假设经济继续好转，年底前可望放缓买债步伐。纽约联储是联准会核心成员，言论反映联准会9月会议不会缩减买债。

美国10年期公债殖利率于7月中至8月初，曾两度下试1.1％水准。然而近期殖利率回稳，过去一个月于1.25％～1.38％间震荡。事实上，虽然疫情令美国经济增长放缓，但褐皮书指出，企业准备涨价将成本转嫁客户，加上薪酬升幅亦有加快迹象，通膨将成为未来关注点。因此尽管最近避免险情绪升温，10年期公债殖利率再次回落，但整体反复震荡向上走势未变。投资者需留意利率变动对美元及美股影响。

由于新冠肺炎新增感染个案仍处较高水准，部分行业例如餐饮及旅游等受影响，美国2021年第三及第四季经济增长预测被调低。此外，美股累积显著升幅，估值上升；加上联准会年底前将减少买债，不少大型机构均下调美股的短期展望。美股短期投资情绪似有转弱倾向，标普500指数主要支持于50天平均线（4,524点）。

大陆成立北京证券交易所，坚持服务创新型中小企的定位，使中小企未来较易得到股本融资支持。其实，大陆官方的反垄断及共同富裕概念，均是避免将财富及资源过份侧重于少数人及企业手上。大陆进一步改革资本市场，反映重视股本融资的作用。再加上限制炒房，有利资金流入股市。A股市场近期回暖，单日成交维持于人民币1兆元以上。预计A股市场短期仍将持稳，暂以类股轮动为主。

中共中央宣布全面深化前海合作区改革开放方案，加快科技发展体制机制改革创新，创新合作区治理模式；方案并支持将国家扩大金融业对外开放的政策措施在前海合作区落地实施，在与香港金融市场互联互通、人民币跨境使用等领域先行先试。预计未来会有更多推动人民币国际化及大湾区金融市场进一步融合的措施。香港金融市场及企业将受益。

美股近日走势回落影响全球股市气氛，再加上持续对国内互联网股的调控忧虑，港股周中一度回落至25,600点。

近期中国推出多项方案，包括前海合作区、横琴、北京交易所等，以及高层强调支持民企及外资，反映中央将继续透过改革开放支持经济增长。再加上美国总统拜登与中国国家主席习近平10日通话，亦有利市场气氛。预期恒指短线维持区间震荡，支持位于25,600点。

香港宣布来港易计划，中国大陆和澳门的非香港居民可以进入香港而无需接受隔离。在新计划下，每年最多共有70万非香港居民访港，初期可能不会对实际零售额产生太大影响。不过，预计来港易的配额和其他现有中港的跨境旅行管制将逐渐放宽。预计2022年访港陆客将明显回升。此外，近期的消费券计划将在2021年下半年提振香港零售业，有利零售和商场。