陆港观盘－港股跌至近期低点 28,000点有撑

变种病毒令全球新冠肺炎疫情再度恶化。其中，英国每日新感染人数由年内低位2,000人上升至目前超过2万人。然而，英国仍可能按原有计划于7月中全面解封。英国大部人已接种疫苗，即使英国染疫人数大幅回升，但死亡人数仍保持较低水平。因此，疫苗接种率将是短期各国经济增长步伐的分水岭，预期资金短期将继续偏向欧美，而非接种率较低的新兴国家。

美国联准会官员近日对于货币政策，发表意见有明显差异。联准会主席鲍尔和纽约联储银行总裁等核心官员均倾向淡化通膨威胁，刺激近期美股再度上升，其中那指表现最佳。

事实上，不少知名机构投资者均对美国通膨前景，及美股估值有一定保留，但分析指出，美国散户资金仍积极流入，或成为支持美股的推动力。由于货币政策不确定性增加，但美股反而再创新高，预期未来美股走势将更加波动。

由于长债利率回落，再加上变种病毒令疫情再次恶化，资金由传统股流向科技股，标普500指数金融、材料、工业股股价疲弱股。其中，联准会开始讨论缩减目前的买债计划，投资者认为联准会有意控制通膨，长债殖利率回落，拖累环球金融股下跌。但全球经济回升，银行股将可受惠信贷质素改善，减低坏帐风险；贷款需求上升，以及净利差拉大等。由于预期2021年下半年、2022年经济仍良好，预期目前的回落只是获利回吐，可趁调整增持。

美国地区联邦法院裁决，驳回联邦贸易委员会对Facebook反垄断的指控。此外裁决亦驳回美国多个州份2020年12月提出的同类诉讼，但各国政府均开始加强对大型网路公司的监管。此外，目前已有130个国家或地区支持，要求大型跨国企业向实际取得利润的地区纳税，以及设立全球最低企业税。

事实上，大型网企影响力太大，加强监管将是各国政策大方向，投资者宜留意相关风险。

由于中国国内年初开始收紧银根，加上大宗商品价格上升，对不少下游制造业盈利带来影响，A股2021年上半年升幅温和，沪深主板指数只上升3％～5％。另一方面，创业板指数表现比较突出，如电动车及清洁能源等板块，受惠于政策股价表现突出。未来中国货币政策仍以稳为基调，整体A股难有太强劲升幅。预期个别类股，特别是政策受惠的新经济股仍是投资者焦点。

6月份中国官方制造业PMI为50.9，连续三个月回落，但仍处于扩张阶段。其中，新订单指数较5月上升0.2个百份点至51.5，反映制造业需求仍稳定。相反的，非制造业指数较上月大幅回落1.7个百份点至53.5。其中，航空、餐饮及房地产等均处于50之下。上述数据显示，中国经济增长放缓，但仍处于扩张阶段。预期货币和财政政策暂时不会有明显改变，仍以稳定为先。

由于美元上升，不利包括港股在内的新兴市场。此外，外资早前透过沪深股通，于中共建党100周年之前炒作A股；近日相关资金获利流出，亦拖累港股气氛。其中，早前热炒的股份，包括碳中和等新经济股，2日调整幅度比较明显。不过，恒指经过近日调整后，已回落至过去两个月横行区的低位，估计恒指于28,000点有一定支撑。

澳门和香港可能会从7月开始逐步恢复跨境旅行。然而，由于初期可能会有配额，预计短期内对澳门博彩收入的正面影响可能不会太明显。

此外，近期资金流向似乎不利于澳门博彩股，虽然我们认为2022年澳门博彩收入将恢复至接近正常，但仍建议投资者待调整收集。