陆港观盘－避险情绪浓 恒指支撑下移至23,500点

欧洲新冠肺炎疫情令人担心，欧洲各国均继续推出一些限制社交距离措施。其中，法国每日新增感染人数突破3万人，其他如德国、英国以及义大利，每日感染人数亦升至1万～2万人。抗疫疲劳以及天气转为寒冷，成为这轮疫情急速上升的主要原凶。

目前各国推出的措施，似乎只能暂缓疫情的扩散，预期严格的社交隔离措施如法国的封城，以及德国暂时关闭餐馆，将维持一段时间。

市场普遍预计，疫苗量产或需等待2021年年中才可以推出，由于病毒在寒冷天气特别活跃，再加上今次疫情反弹的经验，可以预期欧洲未来数月对于社交距离措施将十分谨慎，经济难免放缓。

欧洲央行已经暗示，将在12月会议上采取更多刺激措施，拖累欧元下跌。另一方面，英国和欧洲贸易谈判进入最后阶段，虽然预期达成协议的机会较高，但对欧洲股汇短期的刺激未必太大。美汇指数近日升至近94水平，短期似乎仍偏好。

目前已经有7,500万美国人提早投票，相当于2016年总投票人数的53％，反映这次选举投票意愿偏强。虽然美国政治目前趋向两极化，但仍有一些中间选民，由于中间选民没有太明显的政治取态，投票率应比较不稳定。

由于川普政策极端，处理抗疫和种族问题有很大争议，票源集中于固有铁票，较难得到中间选民的支持，更多中间选民参与投票，应该有利拜登的胜算。

民主党以及白宫就新一轮财政刺激方案并不能带来突破，方案将不会在大选前通过。展望未来，刺激方案的进展，或仍需视乎总统以及参众两院选举的结果。

目前共和以及民主党的党争利害，假如选举出现参众两院和总统并不属于同一政党的结果，可以预见未来二年美国政策仍将因党争而被拖慢。因此，投资者除注视总统大选结果外，并需要同时注视是否同一政党全数胜出总统及参众两院选举。

市场避险情绪升温，VIX恐慌指数一度升至40％。资金流入美元，美汇指数近94水平，重返50天平均线之上。相反的，金价回跌，并失守100天平均线（1,888美元），为2020年3月以来首次，短期走势偏弱。

然而，由于疫情反弹，欧美等国未来将推出更多财政政策支持经济，货币政策需要进一步宽松，以配合国债上升。金价长线仍值得逢低吸纳，短期主要支持为1,800美元。

中共第19届五中全会结束，亦为十四五定调，强调经济发展，坚持创新的核心地位，强化国家战略科技力量，发展国内国际双循环。但公报并未为未来五年提出经济增速目标，反而较着重质量效益。

历次五中全会后，A股市场涨跌不一，一方面公报篇幅有限，特别是定量资料较少，市场暂时不会急于消化相关讯息，这亦反映出「十四五规划」是更加着眼于中长期的文件，对股市短期影响有限。

港股资金近日集中于个别大型科技股，例如受蚂蚁集团上市热潮推动的腾讯和阿里巴巴、美团，股价一度创新高。但港股大部分类股如物管、医药、房产及保险股均受压。此外，不少中大型新股破底，反映整体市况短期乏力。

目前全球市场避险情绪浓厚，美汇急升，港股短期暂难寄以厚望，恒指主要支撑下移至23,500点。