陆港观盘－全球避险情绪浓厚 港股短期波动

事实上，在通膨明显高于2％，以及就业情况有实质改善下，联准会减少买债是一种姿态性的回应。然而美国政府依靠高财政赤字来支持经济增长，预期货币政策正常化的步伐缓慢。

近期公布的美国经济数据，包括消费者信心以及零售数据均明显放缓，与近期新冠肺炎疫情恶化，以及高通胀影响消费者信心有关。加上联准会下半年将开始减少买债，资金避险情绪增加，拖累美国股市下跌，纳指跌穿50日平均线。事实上，美股累积涨幅甚多，短期消息趋向负面下，不排除部份投资者于高位暂时减持。

避险情绪主导全球市场，资金流向美元，美元指数升破93。相反的，投资者忧虑疫情影响需求，商品价格明显回落。其中，虽美国1兆美元基建计划有进展，但铜价走势仍疲弱一度跌破200天平均线，能否收稳此支持水平将是短期焦点。另方面，油价跌破100天平均线支持，短期有进一步回落压力，支持于200天平均线（每桶60美元）。

中国国家主席习近平近日表示，要促进共同富裕，将创造更加普惠公平的条件，畅通向上流动的通道，给更多人创造致富机会。允许一部份人先富起来，重点鼓励勇于创业致富的带头人。此外，习近平提出，将透过加大税收社保，转移支付等调节力度，扩大中等收入群体比重，增加低收入群体收入，合理调节高收入，形成中间大，两头小的橄榄型分配结构。

另一方面，中国市场监管总局公布公开征求意见稿，要求经营者不得实施不正当竞争行为，包括不得利用数据、演算法等技术手段，实施流量劫持；不准恶意对其他经营者合法提供的网路产品或服务实施不兼容。整体而言，中国近期推出的措施，目的是重整社会结构，增加中小企发展空间，以及增加中产比例，推动消费增长。然而现有的垄断企业，特别是互联网平台，其未来发展空间将较为狭窄。

中国A股近期震荡回落，其中稍早前受追捧的半导体、机器人、新能源以及电动车类股明显回落，反观金融和地产股的表现较稳。然而，A股成交仍然保持于较高的水平，连续22天的单日成交金额超过人民币1兆元。

事实上，中国降准，市场流动性有所改善。但是两家大型中资电信股返回A股集资，加上宁德时代配股均吸走不少资金，影响A股表现。深圳创业板指数的短期支持为7月低位3,158点。

由于最新议息纪录显示，美国联准会年底前可能缩减买债规模。此外，由于新冠肺炎疫情再度恶化，加上近期公布的中美经济数据均有放缓迹象，环球市场避险情绪浓厚。另一方面，中共中央政策转向共富，龙头互联网企业可能需要承担更多社会责任，港股弱势暂时未改，短期仍将非常波动。此外，未来一周多家中资股公布中期业绩，将成为市场焦点。目前全球投资市场避险情绪升温，加上中资股，特别是互联网平台，存在明显的监管风险，近期港股市况波动。然而，整体环球经济包括中国，只是复苏步伐放缓，但整体的大方向仍继续向好。一些体质良好，估值以及股息有吸引力的传统行业龙头近期的股价下滑，反而是一个投资的良机。