陆港观盘－大陆强调稳定经济增长 预计港股短期偏稳

Omicron影响的担忧消退，让10年期美国国债收益率大幅反弹至1.5％，2年期美国国债收益率更曾一度上涨至疫情后的新高0.70％。事实上，美国联准会（Fed）将于未来周三召开利率会议，市场普遍预期联准会将加快减少买债步伐。但何时升息，目前仍然非常不确定。虽然期货市场显示，2022年6月升息至少一次的机会接近80％。但我们认为，鲍尔暂将继续观望通膨趋势，不会过早做出决定。

最近召开的中央政治局会议强调，2022年经济工作要稳字当头、稳中求进；这预示着2022年中国可能会采取更加积极的行动，以稳定经济增长。中国政治局誓言要扩大内需，促进消费持续恢复，积极扩大有效投资，增强发展内生动力。此外，会议声明亦支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性的循环。要实施稳健货币政策，要灵活适度，保持流动性合理充裕。

实际上，2021年是中国调整经济结构的一年，包括互联网领域的反垄断，监管房地产市场以避免过度杠杆。然而，预计中国经济在2021年第四季将放缓至4％，经济下滑压力加剧。加上2022年将召开中共二十大，中国政府政策重点稳定经济并不让人惊讶。预计中国将采取进一步措施，刺激消费和固定资产投资。由于稳定的经济增长可以建立消费信心，预计消费将是2022年经济的主旋律。

中国A股市场过去几个交易日表现良好。中央政治局会议后，中国人民银行宣布将于12月15日下调存款准备金率50个基点，并将再贷款利率下调25个基点，以支持农村部门和小企业。货币政策灵活适度，将增加整体市场流动性，对股市有利。行业方面，消费类股表现最佳，金融和地产股也不错，但上海科创板和深圳创业板等相关的成长股比较乏力。

人行9日宣布上调外汇储备金率200个基点至9％，人民币汇率回落，中概股投资气氛略有降温。加上投资者关注美国通膨数据和即将召开的联准会会议结果，港股有所回落。但中央政治局会议强调稳定经济增长后，资金继续通过沪深股通流入A股市场，反映投资者看好中资股。预计港股短期偏稳，恒指阻力位于50天平均线（24,880点）。

自太阳城集团前主席周焯华涉及非法赌博事件起，贵宾厅监管未明。近日续有赌博业内人士指会继续营运中介人贵宾厅。另一方面，鉴于现时情况，新变种病毒更具传播性，根据目前以清零为目标的防疫政策，通关时间表未明。港股濠赌股近期偏弱。

中国11月乘用车零售量达183.5万辆，年减12％，月增7％。由于10月的生产改善明显，应能带动11月的零售回升，但受近期疫情反复，目前零售回升速度仍不快。新能源汽车的光景则完全相反，11月零售销量达到37.8万辆，年增122.3％，月增20％。新能源汽车的占比在11月达到21％。造车新势力蔚来汽车、小鹏汽车及理想汽车有很大机会销售超过10万辆、拿下营业利润。