陆港观盘－港股短期恐难有太大突破

美国联准会议息会议结束，维持现有货币政策措施不变，联准会主席鲍尔指出，美国经济距离充分就业方面取得实质性进展仍有很大距离。另一方面，鲍尔承认通膨在未来数个月仍将偏高，时间可能比预期长。虽然鲍尔继续重申通膨升温与暂时性因素相关，长期通膨预期仍处于目标之内。不过鲍尔补充，如通膨持续高于目标，联准会将动用一切工具应付。

此外，鲍尔指出，联准会在这次会议中，首次深入讨论缩减买债的时机及规模，不过目前仍没有任何决定。总结而言，虽然鲍尔仍表示将维持宽松货币政策，然而，鲍尔对通膨展望的言论明显有所改变，为未来政策收紧留有空间。再加上鲍尔表示在此次会议已有详细讨论缩减买债，预期年内落实开始减少买债机会不低。投资者应留意对炙手可热的美股会否有影响。

虽然美股季度业绩普遍表现不俗，但业绩公布后，企业股价表现参差。事实上近日美股走势反复，于大型科网股公布业绩后，预期美股走势更难测。另一方面，以中小型股为主的罗素2000指数，近期有所转弱，落后于标普500指数等主要指数。投资者或暂宜对美股持观望态度，标普500指数主要支持仍于50天平均线（4,278点）。

A股近日走势亦十分波动，其中沪深300指数跌穿4,900点支持后曾反复下跌。相反，部分新经济板块如新能源、半导体股表现持续强势，令深圳创业板以及上海科创板指数跑赢其他大盘A股指数。事实上，近日官媒多次维稳，以及人行连续两天注入市场流动性，预期A股将较受惠。预期A股短期幅度内上落，创业板及科创板仍是短期焦点。

中国监管机构对中小学的补习学校，采取积极严厉的措施，包括不得上市融资，以及转为非营利机构。相关教育股由高位下跌80％～90％，再加上持续加强监管互联网平台，相关股价亦明显回落，由于这两板块有不少海外投资者爱股，外资关注中资股政策风险。事实上，新政策的目的是打击反垄断，为中小企业提供更好的经营环境；以及鼓励生育和收窄贫富不均，有利于中国经济实现更可持续的增长。然而，短期无法避免将影响资本市场。

中国官方媒体发声缓解市场疑虑，媒体消息指中国仍然支持国内公司寻求海外上市，以及人行注入市场流动性，反映中央希望稳定资本市场。但外资对中资股政策风险的忧虑，预期暂时仍难以逆转。港股短期应难有太大突破。另一方面，港股进入业绩期，其中汇控将于8月2日公布业续，将成短期焦点。此外，投资者亦关注中共中央政治局会议，将释放出什么讯号。

受长债利率回落，投资者关注疫情对英国经济的影响，以及港股气氛转差，汇控由高位回落不少。然而，汇控近年积极重组，减持欧美部分盈利能力较差的业务，并将资源投向亚洲区，特别是财富管理业务，有利提升长远盈利能力。汇控将于8月2日公布中期业绩，将为其重组进展以及盈利能力带来更多启示。