陆港观盘－中共建党百年 陆股短线拥利多

陆股自3月中下旬落底以来，由于中美摩擦事件不断，再加上中国资金面偏紧，3至4月金融数据不如预期，使得陆股表现略显平淡，持续整理，虽类股间快速轮动但未有明显的趋势。不过，随着风险逐步释放，以及优质龙头公司近几周已出现上涨，预期市场情绪有所回暖；搭配2021年7月是中国共产党建党百年大庆，以及美国联准会官员认为通膨仅为暂时现象，短期有望迎来有利于股票市场表现的机会。

2021年7月1日是中国共产党的百年生日，预期全国上下、各行业均有相应的「贺礼」，除了丰富的文化影视内容、盛大的庆祝典礼外，融洽的社会、安稳的民生、欣欣向荣的经济、青山绿水的环境也都必然不可少。因此，我们可以判断，百年庆之前「维稳」是各级政府最重要的任务，最好再配合些许的利多释放，以及5至6月金融边际收紧的力度减轻，让股市、汇市都能够有较好的表现；而污染、能耗较大的行业，也可能面临调峰限产等措施，确保庆典期间有蓝天相衬。

另外，中共建党百年庆典的谈话也将是全球市场关注焦点，预期扩大内需消费、科技自主可控、能源与粮食安全、碳达峰碳中和等仍然是重点方向，由于国际疫情仍有反复，疫苗外交、携手国际抗疫也有望成为中国共产党向国人、国际宣传的「政绩」。

外围市场方面，美国联准会是否即将缩减QE，以及美国公债殖利率的波动，反复牵引着股票市场的敏感神经。由于联准会反复强调「通膨仅为暂时现象」，不急于退出QE，并将充分就业做为首要任务，再加上前期以科技股为首的美股经历回调，市场对于美债殖利率上升趋势已有充分认识，高估值的成长类股也有望回暖。外围市场风险降低有助于陆股、港股市场的表现。

台湾、印度、日本、东南亚近期新冠肺炎疫情反复，可能持续影响亚洲供应链，包括：晶片短缺、代工厂生产中断、货物运输周期拉长等问题短期不易解决，将持续影响终端产品的销售，包括手机、汽车、家电等复苏仍需时间。

疫情导致供应链中断的问题愈加凸显，短期国际大厂可能通过转单到疫情控制较好的中国来因应，例如：纺织服装、医疗服务外包等，订单均有显著增加；但长期而言，将会分散供应链，部分实现本国、或近距离区域内供应，避免上游厂商过度集中而造成供应中断的风险。因此，长期来看，优质的设备厂商将担任供应链「军火商」角色，受益于新一轮的固定资本投资周期。

展望下半年，中美关系不易快速反转，因事件而引发的新闻波动仍有可能发生；美国缩减QE、加税，中国降杠杆、降M2的政策依然会重新讨论。另外，缺晶片问题对于第二季手机、汽车厂商的业绩带来压力，原物料上涨对于中游制造业也蒙上阴影，7月中开始的业绩预告，以及8月的财报业绩发布，可以略为谨慎看待。因此，我们认为在百年庆行情出现后，可适当获利了结，待风险释放后再次进行中长线布局。

综上所述，在中国共产党庆祝建党100年之际，7月初以前可以把握陆股、港股的投资机会，行业上关注于内需消费、医药、新能源车、设备、科技等产业领域，并随时保持风险意识，聚焦于长线得以胜出并且业绩持续成长的优质个股，或是可利用基金持续定期（不）定额，中长期投资。