陆港观盘－陆股政策红利源源不绝

进入10月，陆股也迎来多重利多消息。第1个好消息，就是人民币正式跻身全球第4大支付货币。

根据环球银行金融电信协会（Swift）提供的资料，以价值计算，人民币今年8月已超越日圆，跻身仅次于美元、欧元和英镑之后的全球第4大支付货币，且人民币占全球支付市场比率在今年8月已升至2.79％，再创历史新高，对比2014年1月时支付比率仅1.39％，意味在短短不到两年内，人民币支付比率就成长1倍。

由于国际货币基金组织（IMF）即将于11月初举行的5年1次的特别提款权（SDR）货币例行评估。由于人民币过去缺乏一个对应活跃的3个月期国债市场，也因此，参考利率的选择过去一值是人民币获得SDR地位的主要技术障碍之一。

而为了替人民币加入IMF的SDR一篮子货币铺平道路，克服这个技术问题，中国财政部自今年第4季起，每周都浮动发行3个月期贴现国债。根据中金公司最新报告，伴随着中国在市场开放和汇率改革等方面的持续改善，人行在全球各地设立人民币清算中心，人民币使用量稳健上升，支付比率短短两年成长近1倍。

而从甫落幕的欧习会，美国将支持人民币加入IMF的SDR一篮子货币，现阶段，人民币成为SDR一篮子货币机率已超过7成，随着人民币国际化将迈大步，中国货币政策独立性与灵活度可望更上层楼。

除了人民币国际地位持续提升，月底即将登场的第18届五中全会也值得投资人关注，由于届时中央政治局将向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第13个五年规划（简称「十三五」规划）的建议，并于2016～2020年实行。

考虑目前中国经济数据仍疲弱，市场预期中国官方将再端「稳增长」牛肉，如全面开放「二胎」、推动大量基础建设。事实上，「铁公基」投资已加速进行，光是9月就砸下4千亿元人民币，相当于1个月就要花2兆元台币在铁公路基础建设上。眼见陆股股价修正已深，「十三五」规划带动的政策红利预期可望带动跌深股价反弹。

大家都知道A股是人治色彩极浓，看政策吃饭的股市，中国国家主席习近平的政策方向无论对中国经济或股市的影响力都极大。从习近平近期的公开谈话：「A股已进入自我修复期」、「不打货币战、不压低人民币」、「不具备长期贬值基础」，不难看出官方对A股与人民币维稳态度相当明确。而人民币汇价的稳定，则是左右第4季A股是否止稳反弹的关键。

此外，中国官方积极打击场外配资、去化融资已近尾声，已积极去杠杆，融资水准回落到去年12月水准的A股目前筹码相对干净。随着融资加速洗清，股价修正已深的A股落底讯号已然浮现，大型股可望凭借价值面优势引领指数重回涨升轨道。

也因此，投资布局上，投资团队目前偏好流动性较佳的大型股为主，特别是具有「周期成长」与「结构改革」题材，像是中型银行、保险等金融类股、旅游和汽车的消费性类股、以及医疗资讯和互联网等产业都是投资人可以持续留意观察的重点。