陆港观盘－陆股两会政策红利 投资契机可期

欧元区2月综合PMI初值小幅上升，由1月50.3升至52.3，制造业PMI初值48.5，服务业PMI升至53。

大陆2023年1月制造业PMI亦上升至50.1，较去年12月增加3.1个基本点。去年大陆生产端11月～12月受到疫情影响，2023年春节后，染疫人数明显下降，持续复工复产，企业对今年经济信心持续恢复。

春节后，大陆各地火力全开拚经济，河南、湖北、广东等多个省重大专案密集开工。根据my steel网站，2023年大陆1月各地共开工11,635个项目，较上月增长189.5％，投资金额达人民币（下同）93,819亿元，较上月大增243.7％。

春节后百年建筑网调研，全大陆12,220个工程项目，复工率38.4％，较上期提升27.9个百分点。1月中国建筑业PMI为56.4，月增1.8个百分点；建筑业新订单PMI为57.4，月增7.7个百分点。各级政府投资逐渐落地，形成实物工作量。此外，3月初全国「两会」召开，预计稳经济将成讨论重点。

从地方政府2023年财政预算报告显示，扩内需、保民生、促产业发展、绿色低碳转型等是支持方向。1月份大陆31省份获得2023年提前批专项债、一般债额度合计分别为21,900亿元、4,320亿元，相比去年分别增长50％、32％。两者均为2022年新增专项债、新增一般债额度的60％。

今年地方债提前批额度下达更早、额度更高，其中，东部地区新增额度占比升至53％。

东部地区对产业配套建设支援力度较大，超过37％专项债投向市政产业园，中西部地区更注重农业与民生发展，中部地区约14％专项债投向民生类专案，西部地区则约9％专项债投向农林水利。

房地产方面，2月10日中国人民银行召开2023年金融市场工作会议。

会议部署2023年重点工作时明确表示，要动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实金融支持房地产市场平稳健康发展的16条政策措施，积极做好保交楼金融服务，加大住房租赁金融支持，推动房地产业向新发展模式平稳过渡。

2022年全年大陆房屋新开工面积120,587万平方公尺，年减39.4％；房屋竣工面积86,222万平方公尺，年减15％；施工面积904,999万平方公尺，年减7.2％。今年「保交楼」政策持续推进，在去年低基期水平下，预期今年竣工状况会明显改善。目前从春节后三周房地产数据观察，二手房成交面积或套数已经开始上升，显示大陆换屋的需求仍在，但对买新房的信心还是需要较长时间修复。

消费方面，今年1～2月改善较为明显的是出行端，包括酒店航空宴席等。酒店主要受惠于春节后企业全面拚经济，出差商旅会展等需求上升。航空需求在疫情压抑三年后，出国旅游的需求明显上升，目前出国护照申请持续排队，海外出差的需求也上升。

1月份大陆国内航空旅客量普遍回到2019年疫情前87％。国外航线在1月8日起防疫规范松绑。

进一步优化复工复产、商务、留学、探亲、团聚等外籍人士签证申请，预期国际旅客的恢复程度将持续上升。2023年大陆经济有望优于去年，有利陆股表现。