陆港观盘－展望2023 机构：A股盈利修复可期

「2023年是新的转换之年，是A股市场布局之年。基于当前A股估值低位，经济修复动力较强，市场存上行动能。」银河证券表示，受上市公司业绩修复影响，第二季A股上行动能或更为明显。前海开源基金董事总经理、首席经济学家杨德龙表示，经济面的复苏是资本市场走强的重要支撑，在2023年经济逐渐回升的情况下，大陆资本市场也会出现逐季回升的态势，市场重心将会进一步上移。

在海富通基金看来，2023年或为「转折之年」，全球宏观环境或面临经济、政策、通膨三大转捩点。聚焦国内市场，经济基本面将迎来一定程度的改善，「扩大内需」成为核心抓手。另外，货币政策在2023年上半年仍有托底稳增长的需求，待下半年经济增速恢复至中性趋势之上，货币政策有可能回归中性。

「2023年权益估值中枢上行趋势即将开启。」国泰君安认为，行情节奏上，受益于政策放松的银行、房地产板块，以及受益于消费场景复苏的消费板块或将在第一季率先上行；进入第二季，金融、周期、消费等顺周期板块有望强势；下半年科技行业景气周期拐点有望出现，对应科技板块有望开始有所表现。风格配置上，市场对已有业绩表现或预期业绩会出现实质修复板块会关注度更高，「基于此，我们认为2023年应以盈利风格为主线，以此选择龙头和估值修复板块」。

海富通基金进一步表示，新一年看好成长风格的后市表现。行业配置上建议关注三条主线：一是「稳增长」定调下与经济修复预期相关度高的品种，如房地产、消费建材、家居、家电、银行等；二是政策导向明确的「科技制造」，如信创、军工、半导体以及储能、海风、汽车零部件等；三是疫情防控新阶段下的「复苏交易」，如食品饮料、交通运输、社会服务等。

博时基金认为，市场将在震荡与反复中逐步修复，建议围绕安全可控、景气成长、复苏预期三大主线均衡配置。资金结构方面，2023年市场增量资金有望边际擡升。从去年第四季资金结构来看，部分资金主体出现逐步修复迹象。大类行业来看，新一年经济改善体现在中下游周期与成长板块，中游与下游周期增速大幅反弹回正，成长增速有望大幅擡升。

政策性风格机会方面，银河证券表示，当前央企、国企业绩表现出较强韧性，盈利能力优于市场平均水准。作为经济发展中的压舱石，国有控股企业不断提能增效，估值有望重塑，配置价值擡升。预判2023年，受大陆特色估值体系重塑及对地产流动性支持等影响，大盘股、价值股亦会存在较好的交易性机会。