陆港观盘－五一假期前 A股整军待变

大陆股市在农历年后历经较大的一波修正与两次打底，相较于其他国际股市来说，显得较为温吞。主因大陆3月份制造业PMI为51.9，并未能突破疫情后高点，而从3月中「两会」闭幕后至4月中旬之间，沪深港通北上资金仅流入约人民币（下同）84亿元，相较于2020年全年北上资金大幅流入约2,089亿元来说，资金买盘确实转趋观望，而本周即将迎来五一长假，预期市场行情仍暂时欲大不易。

但在市场交投较为清淡，整军待变的同时，投资人亦可利用此时期来观察市场，是否酝酿新的热点与风格切换。其中「碳中和」或「碳达峰」等主题，或有机会成为下一波市场聚焦的主线。

由美国总统拜登在4月22～23日召开全球领袖气候峰会，全球有45个国家与会，做出提高国家自主减碳贡献的新承诺。中国亦有备而来，早在2月就开始以碳达峰及碳中和等政策，开始限制炼钢及烧煤，也增添了大陆在本次会议中的有利地位。

大陆国家主席习近平在2020年9月22日，即在联合国大会上宣布大陆将力争2030年前到达二氧化碳排放峰值，届时碳排放将比2005年下降65％以上，并目标于2060年前实现「碳中和」。

因此，大陆各省市2021年已陆续推出碳中和政策，预计长期可带动高达70兆元的绿色投资商机。主要方向包括：大力发展新能源产业、推动绿色消费、电动车及充电、催生再生资源利用、零碳发电技术、氢能等，皆是甚最具潜力的零碳投资领域。

而在投资人较为熟悉的主要陆股指数中，其实有许多的成份股已开始搭上此波商机。例如中国A50指数中的权重股「比亚迪」，主要业务包括汽车、新能源车、电动车电池、太阳能板等，其2020年公司业绩大幅增长，2021年电动车业绩有望再增长超过50％，近一年的股价涨幅逾200％。

另一档个股「宁德时代」则是全球动力电池龙头企业。从2017年开始，已连续三年成为全球电动车电池市占第一名的企业，目前在大陆境内的电动车电池市占率亦约达到52％，其近三年营收年复合增长率高达617％，最新毛利率达到约37％，即因为搭上了这波碳中和的商机。

除了上述大型龙头外，也有像华友钴业、赣锋锂业、亿纬锂能、恩捷股份、三花智控等电池或周边上游原料等成分股，亦属于低碳转型概念股，股价相对强势。

除了主题式的投资机会之外，回到总体面上，大陆2020年GDP年增率仍达2.3％，为全球唯一正增长的主要经济体，而2021年第一季GDP年增率则大增了18.3％，主要为低基期缘故，加上2021年劳工就地过年工作日增加等因素影响。

但整体而言，目前大陆各项经济数据包含GDP、PMI、零售销售总额、出口等，皆显示大陆经济复苏态势稳定，疫情相对其他国家得到控制之下，整体经济状况缓步复苏，现阶段「内需」仍为主要引擎。

企业表现上，目前80％的大陆上市企业已公布2020年财报，平均获利年增达到7％。另外，大陆国旅受惠国内旅游复苏，获利由2020年同期负值转为大赚近30亿元，反映景气复苏力道。

五一假期在即，在民众收入回升、消费力增强、疫苗接种加速等条件下，内需类股有机会支撑陆股并展开回升，投资人可关注前述减碳、内需等长线发展机会。