陆港观盘－趋势向上 A股短线整理可逢低进场

陆股自下半年开始持续上涨，近期涨多有稍微修正，截至23日收盘，沪深300指数小跌0.04％，收4,712.44点，创业板指数收红1.11％，收2,799.67点。

展望未来，接近陆企半年报公布阶段，市场可能迎来波动幅度增加，且近一个月涨多整理，建议留意大盘指数拉回时，趁机逢低布局，掌握A股中长期走升的机会与趋势。

首先，笔者认为近期观察中国A股的表现，可分为两大重点，一类为内在因素，另一为外在干扰。内部因素部分，主要是中国企业即将面临上半年财报公布的检视，企业营运状况与企业体质将透过半年报公布一一现形，所有企业营运接受市场放大检视。

再者，影响股市变动因素，还有科创版解禁。科创板在届满开市一周年时，于7月23日迎来一波限售股票「解禁高峰」，留意7月23日科创板解禁的短期震荡；据Wind数据显示，7月科创板解禁市值高达人民币（下同）2,417亿元，仅7月22日一天就有25家科创板公司、合计31.47亿股的限售股解禁，换算市值规模达到2,185亿元，尤其部分高估值的科创板明星公司的解禁，也使指数压力大增。

笔者提醒可以持续留意科创版后续表现，市场波动加剧应是短期现象，预估第三季的基本面趋势仍是持续整理向上，再加上有政策支撑，即便股市出现波动，仍会再回到常轨。

短期而言，笔者认为以上几项是内部影响因素，提供投资人作投资的参考。根据过往数据观察，2019年公布第一季的经济成长率（GDP）时，股市指数同样是面临高点，2019年4月19日自高点拉回整理后，科创版于9月初又突破前波高点位置，因此短期的逆风，刚好是给予投资人进场机会，推测2020年中国股市仍有机会再突破前波高点位置。

而外部的变动因素，主要是中美贸易关系延续下来的不确定性干扰，由于中美关系紧张，加上国际地缘政治因素可能是外在风险之一，也可以持续观察与留意，若出现无法预期的事件，有可能又是另一个逢低进场布局的机会之一。因此，投资人不须过于恐慌与担忧，反而是趁市场整理之际，应理性等待逢低加码时机。

中国股市牛市结构的确立，主要操作重点仍为科技、消费及基础建设类，建议长期持有各产业的龙头股。近期A股涨势猛烈，市场气氛乐观带动全部产业表现，除了维持原先看好新旧基建及内需题材，低基期产业或个股甚至市场（汽车、电子原料、港股）皆会择机布局。

操盘上，近期因医药股涨多回档将暂时减码；5G相关上半年涨幅较弱，有落后补涨机会将逐渐增持。长线应该紧抱核心技术龙头、产业主轴依旧围绕内需题材及新旧基建，并关注各产业低基期个股机会。食品类股等长期有表现空间。而科技产业类则以自主可控的龙头个股持续看好，笔者认为，投资人应该勇于逢低加码、或以定时定额方式继续扣款，别空手错过。