明年降三碼卡位債市好時機？00679B、00772B、00751B、00720B千億規模債券ETF差在哪

台股。 联合报系资料照

【文．玩股特派员】

从 2022 年急速升息以来，「何时转鸽」就是今年市场关注焦点。毕竟趁百年来第四次股债双跌难得机会来布局债市低点，不只可以达成股债配、能稳定领配息，甚至还有机会赚到价差。

只是关注了一整年，公债殖利率涨了一整年，钱投入美债也被套一整年。直到 14 日联准会在 2023 年最后一次利率会议决策，才松口明年将降息 3 码，美国公债 20 年殖利率在 2 个交易日跌 4.73% ，至近四个月低点 4.278。债市终于动起来了，但是要投哪个债？有什么差别吗？

一般台湾投资人很难直接买到债券，通常会以 ETF 的方式参与。在台湾目前超过 200 档的 ETF， 债券 ETF 占比也越来越高。资产规模千亿以上等级 ETF 有八档，扣掉几档热门的 0050、0056、00878 跟 00929，另外四档就是债券 ETF。想布局债市，这四档有哪里不一样？

台股债券 ETF 市场有多热？

今年以来所有 ETF 流入金额接近 9,000 亿元，光是债券 ETF 资金流入金额就接近 6000 亿的水准，相当于七成左右的资金都在买债券。

以规模来排序，前四名是元大美债 20 年、元大投资级公司债、中信高评级公司债、元大AAA至A公司债，每档ETF净流入都有接近500亿元的水准。四档加总起来，也跟一个 5000 亿的国安基金差不多级别了。

这么多钱都汇集到这里，到底大家都在买什么债？

元大美债20年（00679B）

2017 年发行，至今已近 7 年，是四档债券ETF最老牌的 ETF。资产规模 1,300 亿是债券类ETF的老大，受益人数 22 万，也是债券 ETF 最多。

主要追踪 ICE 美国政府20+年期债券指数，也就是只买美国财政部发行的公债而已，因为有美国政府发债，违约机率很低，风险也最低。不过现在很多人买这档都是为了要赚配息+价差，赌降息。要注意的是，这档ETF时常溢价，所以出手前先确认是否买贵了，贵多少？

中信高评级公司债（00772B）

2019 年发行，主要追踪的指数是彭博 10 年期以上高评级美元公司债指数，也就是经过彭博评估比较优质的公司债。主要买进至少穆迪 A- 或S&P A3评 等的美元计价公司债，并限定单一产业不能持有超过20%。

目前最大持有部位是卖百威啤酒的百威英博（1.07%），这是世界最大的啤酒公司，也是唯一持股超过1%的公司债，其余都不到1%，非常分散。每月配息，在 2023 年中旬以后，每次配息的年化殖利率都有 4.4% 以上。

元大AAA至A公司债（00751B）

2018 年发行，成立五年以上的元大 AAA 至 A 公司债，主要追踪彭博美国 20 年期以上的 AAA-A 公司债流动性指数。会特别强调流动性，是因为这个指数会排除流动性太小的债券。

目前最大占比是安海斯-布希1.14%，这是百威英博的子公司之一，也是美国最大啤酒。第二名以后占比都低于 1% ，联合健康保险、辉瑞、康卡斯特等等。以投资二十年以上来思考，买进这些比较偏向民生必需品的公司债，也相当合理。每季配息，今年四次配息下来殖利率超过 5%。

元大投资级公司债（00720B）

同样也是在 2018 年初发行，是仅次元大美债 20 年发性第二九的债券ETF，主要追踪的是彭博美国 20 年期以上 BBB 公司债流动性指数，也是四家里面投资评等最低的债券ETF。

持有部位占比最大的两档，分别是飞机制造商波音（1.41%）及美国药局龙头 CVS（ 1.39%），其余都低于1%。除了民生必需企业，也比较敢配置像是景气循环类企业。持有BBB等级公司债占整体近八成。季配息，今年配息殖利率超过5.5%。

从四档ETF比较来看，虽然都是买债券，但背后的组成还是有差异性。提醒你，债券的风险不同于个股，不是票面价值贬值的风险，而是还不出钱倒债的风险。风险程度不一，也导致反弹速度快慢不一。风险低，当然报酬率跟殖利率也是最低的。所以你会看到，当几档公司债都已经弹回八九月末跌段起跌点的位置，只剩下连结美国公债的元大美债 20 年还有一段距离要追赶。

想拼高报酬的可以考虑元大投资级公司债，因为他们买进评等比较宽松，风险就比较高一点。

◎本文获「玩股网」授权转载，原文：2024年万八即将出现？这档权值股2022年、2023年都上涨！