摩根投信：企業獲利具韌性 美股基本面有撐

美国7月消费者物价指数年增率由3%升至3.2%，核心CPI年增率则由4.8%降至4.7%，符合市场预期。摩根投信指出，美国核心通膨月增率维持前月0.2%的低档水准，持续压低美国联准会9月升息机率。路透社

美国7月消费者物价指数（CPI）年增率由3%升至3.2%，核心CPI年增率则由4.8%降至4.7%，符合市场预期。摩根投信指出，美国核心通膨月增率维持前月0.2%的低档水准，持续压低美国联准会（Fed）9月升息机率。

摩根投信表示，美股第2季财报季近尾声，显示企业获利具韧性，美股基本面有撑。目前S&P 500企业获利衰退3.8%，但高达78.6%财报结果优于预期。在通膨续降与财报优于预期表现下，将有利延续美股动能。

I/B/E/S统计显示，随科技、通讯服务等成长类股获利翻正，美股第3季、第4季获利年增率预估分别为1.2%与9.7%，扣除能源产业更进一步增长7%与14%，较月初进一步上调。

在各产业的第3季获利预估年增率中，以通讯服务股预估成长35.3%最高，其次是循环消费股的21.1%、工业股的14.6%。不过，能源股预估第3季获利年减逾40%最弱，其次是原物料股的16.9%跌幅。

摩根投信指出，观察美国1995年以来的四次升息循环，从最后一次升息至首次降息期间，受利率压力放缓鼓舞，多数期间全球股市皆有不错表现，其中又以高息股指数的平均期间表现最佳达13.6%。

尤其在2000年全球股市受网路泡沫拖累时，高息股仍缔造约6%的期间表现。摩根投信分析，主要是因为高息股多为龙头企业，获利能力稳定，企业现金较充沛，提供较佳防御性。