摩根投信：陆股中长期具表现空间

虽然新冠疫情在欧洲出现变种病毒，导致全球再度收紧入境管制措施，但受到中国11月工业利润率大幅上扬15％、及全球经济持续复苏的影响，外资对亚洲股市再度出现分歧的行动；经过连续数周的反弹后，东协股市的乐观行情在上周暂告中断，反观东北亚股市却再度重获外资青睐。

不过，也由于受到疫情再起的影响，导致东协股市过去数周的反弹行情暂时休息。外资在上周仅买超泰国股市0.96亿美元、马来西亚股市0.55亿美元，但对于其他东协股市如印尼、菲律宾和越南，则是连续卖超，多数东协股市指数上周收黑居多；可见就算市场已预期2021年全球会进入全面复苏，但疫情仍会影响投资人的乐观情绪。

摩根投信市场洞察团队环球市场策略师林雅慧表示，最新的经济数据已显示，中国的工业生产、固定资产投资及出口均回复至疫情前水准，零售销售、服务业、国内航班复苏的表现也相当不错，其中10、11月的工业企业利润与去年同期相较更出现双位数增长，使得中国全年的工业企业利润率已由负翻正，可说是摆脱疫情后经济迅速复苏的最佳例子。

然而，反观全球其他地区，未来疫苗施打是否顺利、或是疫苗是否能阻止疫情对经济的冲击则则仍是未定数，因此就算经济复苏可能带动通膨短线上升，但中长期而言，通膨仍会维持低档，说明风险性资产仍有配置的必要性。

林雅慧补充，中国11月工业生产增长7％、固定资产投资前11月累计增长2.6％，零售销售也在消费节庆提振下优于预期表现。根据彭博与多家券商预估，中国第四季经济增速上调至5.9％～6.1％，2020全年增速预估也上调至2.2％。

摩根投信表示，新冠疫情已重新定义了生活与工作方式，并扭转了消费与社交型态。长期来看，资讯科技、健康医疗、通讯服务等需求强势不减，亚洲相关成长题材可望持续扮演盘面领涨主流；特别是5G与新品催化科技新应用题材不断，再加上年底的消费旺季题材可望递延至隔年首季，并带动美国与亚太资讯科技指数在首季的表现。

摩根中国A股型产品经理张致宁补充，观察中国上证指数的长期走势，可发现受惠于政策趋势相当明显，且产业表现也相当分化；显示透过选股的主动式管理来参与中国股市，从中、长期来看反而更具表现空间。