台股第三季展望　统一投信：中小型股表现空间大

▲股市看盘示意图。（图／记者黄克翔摄） 记者林昱均／台北报导

台股近来有内资热情拥抱，加上6月以来外资回补持股，加权指数展开上冲到11,000点以上。统一投信表示，全球总体经济健康，台湾上市柜公司5月营收创历史同期新高，年增率也出现双位数成长，可说是各产业都走出淡季，且台湾股汇市表现都相对稳健，加上高殖利率优势不减，有机会吸引外资回流，而在指数空间有限、个股有基本面推升下，预期今年第3季行情将是「涨股不涨市」，中小型股表现空间大。

统一中小基金经理人林世彬表示，自2017年第三季以来，上柜指数强于上市指数，台湾OTC指数近一年来涨幅约16.78%，远胜同期加权指数涨幅7.25%，盘面资金由大型股转至中小型股轮动的态势明显。

林世彬指出，景气处于扩张阶段，美国减税、全球主要经济体资本支出创新高，将持续带动未来经济成长。台湾经济稳健回温，将支撑台股走强。尽管股价持续创高，台股仍保有高殖利率优势，目前殖利率3.7%还是大胜全球多数股市，吸引外资的诱因并未消失。外资在连续7个月卖超台股后，自6月以来转为净买超，但目前回补大型股动作不大，预期中小型股仍有较大表现空间。

迎接第三季旺季的投资焦点，主要仍是电子产业新商机，主要看好五大方向，包括电子业缺货题材、人工智慧、5G商机、移动式专制与智能化汽车。

在景气复苏电子业缺货题材部分包括矽晶圆、被动元件等；而人工智慧则为矽智材、IC设计；5G商机也是一大关键；移动式装置涵盖手机新应用商机、3D感测等；至于汽车智能化多为汽车电子。

就总体基本面分析，林世彬表示，美、中、欧的制造业采购经理人指数抵达高点之后，近期出现缓步下滑现象，但这并不意谓景气转空。目前全球景气仍处于扩张阶段，根据历史经验显示，迈入经济扩张后，平均持续期间为1年以上。

至于台湾经济基本面，林世彬认为，景气对策灯号连续三个月亮绿灯（2月至4月），经济展望佳，企业获利年增率也持续成长，在经济增长阶段，台股合理的本净比（PB）为1.6倍至1.8倍，目前台股加权指数本净比约在1.7倍，评价并未过高，万点行情有撑。

而美国强势的贸易保护政策，可能令股市随着消息面波动加大，美元走势与汇率变化牵动外资动向，林世彬表示，美国联准会目前尽力维持可被资本市场预期的缓步升息节奏，不致对新兴市场造成太大冲击。总结而言，景气扩张前提下，股市若有短线修正，通常是中长线布局的机会点。▼台湾OTC指数。（图／统一投信提供）