彭博：AI致富重塑通膨面貌 我央行低利率政策面臨考驗

美、欧走在降息趋势上，台湾很难升息，就怕影响汇价。路透

全球人工智慧（AI）的科技需求拔地而起，不仅提振台湾实体经济，也透过台股提升民众财富，导通膨僵固不退，台湾央行可能因此维持紧缩立场较长时间，谨慎因应结构性通膨的疑虑。

央行将于周四举行理监事会议，据彭博访查27位经济学家，全数预期央行将连续四季维持指标重贴现率在多年高档水准1.875%。调查中值也显示，受访者预测下次调整利率是在2025年第3季，将降息12.5基点，较1月调查的今年第4季降息显著延后。

这呼应了央行总裁杨金龙上周在立法院对经济乐观而担心通膨的谈话。他罕见明示6月前不会降息，除了电价将调涨的压力，亦再次提及结构性通膨的疑虑或让台湾无法回到过去的低利率。

彭博指出，受惠于AI催生半导体等强劲需求，台湾近几个月出口在美欧经济放缓之际仍稳健回升，而台股频创新高所创造的财富效应也保持民众消费力，并形成资产价格与通膨上升压力。

元大投顾首席经济学家陈森林接受彭博采访时表示，「AI之下的财富效应与CPI必然会高一点，央行势必要回应，但能不能提高利率是个问题」。

他表示，基本预期台湾央行在2024年将一直维持利率不变，但若通膨不降反升，可能给予在9月会议重拾升息的条件。他表示，在经济与通膨结构性变化的可能性下，要留意央行可能打破过去连续性升降息的模式。

台湾已在1月亮出近一年半来首次景气绿灯，杨金龙上周表示，央行目前预测的2024年经济成长率3.12%较容易达到目标，通膨降温情况则有变数。台湾央行12月预估2024年CPI成长率1.89%，低于过去连两年的2%以上，但有别于新冠疫情前长期在1%左右。

元富投顾总经分析师许芷雁表示，要留意台湾央行是否在保持利率不变的同时调升存款准备金率(RRR)。她认为美、欧走在降息趋势上，台湾很难升息，就怕影响汇价。

她告诉彭博：「控制通膨很重要，不能升息的话，就看存准率要不要动。」

央行在2022年的7月1日及10月1日两次调升各项存款准备率共0.5个百分点。据央行脸书指出，两次调升RRR等于收紧约2,000亿元台币，限缩信用创造能力，有助达成维持物价稳定。