前三季EPS均逾3元 台泥、亚泥 Q4营运受瞩目

大陆水泥市场受疫情的影响，上半年出现「量价齐跌」现象，但进入下半年传统旺季以来，台泥、亚泥两大水泥厂，第三季均逐渐恢复成长动能，面对一年中营运最旺的第四季，本周举行的法说会将说明第四季的营运情况，颇受瞩目。市场预期，受惠大陆政府强化错峰生产的政策支撑，及台湾的前瞻计划持续进行、房地产市场活络下，水泥厂2020年营运将于第四季冲上高峰。

由于煤炭价格下跌、毛利率提升，以及和平电的前三季获利超过2019全年、贡献度增加，台泥累计前三季税后净利184.07亿元，创历史同期新高，EPS为3.15元；亚泥虽因大陆市场贡献度减少，累计前三季税后净利103.4亿元，年衰退23.16％，但EPS仍有3.3元的水准。

进入第四季传统旺季，台泥、亚泥均指出，对大陆市场水泥业景气保持审慎乐观，主因生产原料煤炭价格下跌，让前三季营业毛利率都提升。另外，2020年是台湾水泥市场价格近十年来新高，预拌混凝土价格更上涨20％以上，是近几年来产业景气最好的一年，也让台泥、亚泥在国内市场上大丰收。

第四季是一年中传统营运最旺的一季，两岸水泥市场都呈「量增、价涨」。在大陆市场方面，台泥与亚泥均预期，当此水泥厂一年中传统营运最好的一季，加上中美关系仍紧绷，各地政府为刺激经济成长、扩大内需、增加基础建设工程，透过错峰生产，减少需求来维持水泥价格，因此对第四季营运成长仍持乐观看待。

对第四季台湾市场的看法，两家水泥厂都认为，前瞻计划建设预算加码、房地产市场景气回温，开工率提升、各项原物料价格上涨，带动水泥及预拌混凝土的价格维持在高档，因此第四季的营运会是全年最好的一季。