全球烂尾楼风暴 台湾建商怎没爆炸？专家揭4大关键：躲过一劫

台湾房价高不可攀。（示意图／shutterstock）。

全球建商掀起倒闭潮，馨传不动产智库执行长何世昌在「房产知识Buffet+」脸书发文表示，包括德国、法国、瑞典、芬兰等欧元区主要国家建设公司大量破产，以及大陆、澳洲、越南，乃至于日本与美国，破产的建商数量相较前年明显增加，引发难以处理的烂尾楼问题，但「台湾建商怎么没爆炸？」他分析以下4大关键。

一、台湾建商嗅觉敏锐，成本管控得宜：

台湾建商早在2018、2019年开始察觉到劳力不足、原物料上涨的迹象，虽然推案成本上涨浪潮难挡，但多数建商超前部署，在成本控管上都表现不俗，而且顺利逐步转嫁成本；至于欧洲建商普遍于乌俄战争爆发后，才明显感受到原物料上涨的冲击，反应慢半拍又立刻撞上鹰式升息，导致灾情惨重。

二、渐进式VS.猛爆式冲击：

升息加上建筑成本上扬是全球同步趋势，但台湾升息相对温和，更重要的是2018、2019年建商已开始迎来营造成本上扬，推案和定价策略已有所反映，从这个时间点到2022年第一季升息还有3年多时间，属于建筑、融资成本渐进式垫高的模式，建商有足够时间去适应与调整脚步，正因为多了这3年多的时间，让台湾房地产躲过一劫。

三、台湾央行不愧是超级Ａ：

台湾央行从彭淮南到杨金龙，得到全球金融杂志十几个Ａ的最高评等，并非浪得虚名。首先是央行温和升息政策，让建商避免一次大动荡，加上台湾央行连续祭出数波选择性信用管制，尤其是第四次选择性信用管制时将购地贷款成数上限降至5成，强制斩掉建商高风险操作，将建商资金杠杆降至中低度，此举使建筑业出现以下几个重大改变，包括资金去高度杠杆化、财务计划趋于保守、实力不足的业者停止扩张或推案、银行授信更加严谨，而这几项改变虽然让建商抱怨连连，但变相让存活下来的建商体质更为健全。

四、房价持续上扬：

这一点至关重要，因为代表建商可以「转嫁成本」，倘若像欧洲各国融资、建筑成上飙涨而房价下挫，建商等同面临「双杀」，倒闭机率会比较高。至于美国则因建筑物料、人力和融资成本飙得比台湾更凶猛，因此破产的建商正在明显增加。

何世昌文末总结，台湾一年新推的建案有2500个上下（±500），每一年建商倒闭产生的烂尾楼平均不到5个，根本是全球优等生中的优等生。