群益投信：Q1多头续航 留意三变数

疫情部分，虽然Omicron变种病毒来势汹汹，不过，从美就业数据亮眼，以及ISM数据显示供应链瓶颈略有缓解，对经济影响不大，其主要干扰在于让制造需求转往服务需求的时间点往后递延。

就以往经验分析，预期制造需求高峰还没到，重点将观察美零售销售数据，为牵动半导体产业的关键指标，公布数据乐观，依然抱持正向看待，最新数字15日公告，研判不会太差，有利台股相关供应链业绩表现。

整体来看，半导体产值成长率每年约13.7％，含金量提高，WFH需求虽然退烧，TV、NB出货回归稳定，但高阶TV、高阶NB需求仍强，各装置中的半导体含量增加，而5G、AI、HPC、电动车等应用需求维持强劲数位转型，以及5G带动规格改变，加上电动车、ADAS逐渐普及等车用新增需求，对晶片需求将快速增加。

以产值贡献来看，2019～2022年年复合成长率（CAGR）约14％，成长幅度不减反增。

此外，黄俊斌认为，台湾半导体产业仍有两大利多加持，包括苹果晶片发展重心移往M系列，有机会率先导入3奈米制程，且AMD、英特尔下半年积极发布新产品，高速传输也带动USB 4.0需求。

第二，全球电动车市场渗透率比原先预期更快，矽晶圆大厂SUMCO即看好未来需求，在电动车高速成长下，有利半导体需求提升，产业长线趋势向上。