REITs 反彈機會可期 需求面支撐前進動能

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，长照REITs企业财报超越市场预期的关键因素包含其住房商品组合、高龄住宅占收益比以及随之而来的营运现金流。示意图／联合报系资料照

美股财报季已近尾声，已公布的财报中，REITs企业近七成的比例超越市场预期。基本面的好成绩支撑长照REITs指数持续位于上升轨道，近一年已有10%的涨幅，加上从过往历史分析，市场利率见顶一直是REITs多头催化剂，辅以良好的财报表现，可持续关注REITs今年表现。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队表示，美国联准会暂停升息后，资产负债表仍以每月600亿公债及350亿不动产抵押贷款金额持续缩表，目前其资产负债表已远低于2022年9兆高点。预估联准会最快将于第1季利率会议（FOMC）讨论缩表议题，第2季起或将公债缩减规模调降至500亿并将逐季向下，相当于停止量化紧缩。放缓缩表或将是美国降息开端，市场将继续预期之后的降息时间和降息幅度，有利于未来REITs与股市的上涨表现。

日盛长照产业收益不动产证券化基金研究团队指出，长照REITs企业财报超越市场预期的关键因素包含其住房商品组合、高龄住宅占收益比以及随之而来的营运现金流。分析过去两年高龄及长照住宅吸收的入住单位数相对市场库存新添加的单位数量差距已达近17年新高，显示需求相对于供给更加强劲，并暗示高龄住宅市场长期供不应求，将使入住率及租金坐拥向上成长契机，有助强化长照REITs动能。