人行抓黑天鹅 不容再拖了

大陆经济恐成今年的黑天鹅，一定要救市、不救不行。图／中新社

人行预先宣布2月5日将下调存款准备金率2码（0.5个百分点），向市场释出长期流动性约人民币1兆元。两大金控银行首席经济学家皆是要恢复市场信心，股市稳，信心才会回来，但降准推升的信心恐是短期，预期后续大陆可能会降息，或提出更多振兴经济方案。

国泰世华银行首席经济学家林启超表示，人行希望用较宽松的货币政策，让市场注意到「政府真的有动作」。因房市无法在短期内恢复，只好从股市下手，尤其近期美股创新高，日股、台股表现好，但陆股低迷，股市虽不会马上影响到实体经济，但拖太久，要恢复消费与投资就很困难，市场也担心可能出现通缩，「当股市稳了，信心就回来，民众才认为可以消费、企业才有信心投资。」

台新金控首席经济学家李镇宇认为，放任股市下跌一定会出问题，不能无限制下杀，观察近期港股走势，每板全面下跌，陆股市信心崩溃已扩散，「若继续跌下去，大陆经济恐成今年的黑天鹅，一定要救市、不救不行」。降准是救市第一步，但降准幅度仅0.5个百分点稍嫌太小，应一次降2个百分点比较实际，直接对市场灌钱才有效果，或分次降准。

林启超指出，降准不是「治本」之道，对实体经济未必有很大帮助，仍要取决于后续出台的政策，大陆后续可能会降息。但即使是降息，对实体经济帮助也有限，还是要看财政政策上是否会加重力道。

大陆目前面临的不是因利率太高而不消费或不投资，降准虽会在市场上释出资金，但家庭或企业拿到资金，最重要是会不会消费与投资。民众怕花钱、企业怕投资，如何消除民众与企业的疑虑，才是大陆实体经济提振的根本关键。

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