人行阻贬人民币 改攻远汇市场

交易员透露，若非人行在远期外汇市场低调干预，人民币的跌势可能更惊人。图／中新社

中国人民银行从6日起恢复征收远期售汇业务20％的风险准备金，带动人民币兑美元在岸价连日显著弹升。不过外媒引述交易员透露，人行已不再采取传统的干预方式，转而在远期外汇市场进行低调干预，若非如此，人民币的跌势可能更为惊人。

路透报导，人民币兑美元在岸价昨（8）日连续第3天走扬，下午报收在6.8316元，单日涨幅0.04％。中间价则是连续第二天上涨，报在6.8313元，涨幅0.17％。交易员表示，由于美方公布160亿美元的关税清单促使中美贸易战再度升级，市场购汇情绪旺盛，使得昨天成交额激增到320亿美元以上，预料部分美元多头离场后，短期人民币或维持宽幅震荡。

华尔街日报报导，上海四家大型金融机构的交易员分析，人行已不再采取过往在即期市场的干预方式，以卖出数十亿美元来购买人民币，而是改用低调的外汇掉期交易实施干预。

大华银行经济学家全德健称，人行正透过远期市场引导预期，不想在即期市场浪费资金。他表示，如果人行没有在远期市场采取行动，人民币的下跌可能会更加剧烈。

在典型的远期外汇交易中，人行先用人民币购买美元，并约定一年后卖出美元。这样的需求往往会使远期交易价格下降，并向市场传递出今后即期汇率走弱的讯号。

报导称，近期人行大规模进行远汇交易，已让1年期美元兑人民币远汇价差大幅收窄至6.8064元，而目前即期价为人民币6.8330元，两者价差为负0.0266元，意味着市场认为1年后人民币可望弹升266个基点。反观两个月前，两者的价差为正0.0770个基点，也就是市场预期1年后人民币将贬值至6.91元。

德国商业银行经济学家周浩指出，虽然近期中国利率下降和美国利率上升也在一定程度上推动了远汇价差收窄，但由贬值预期转为升值预期却有违市场趋势。周浩称，一般来说，当即期价下跌时，远期汇率会跌得更快，但这一次，人民币远期汇率却显示大幅升值，「仿佛市场被某个人控制了」。