任泽平：大宗商品价临近高点

针对近期大宗商品价格猛涨，东吴证券首席经济学家任泽平稍早分析，此轮大宗商品价格过度大涨，主要源于供给因素，大宗商品价格是否见顶，关键要看供给恢复情况。而此轮大宗商品价格应该临近高点，但还要等待一段时间，有待供需缺口缓解。

近期受到国际大宗商品价格大涨等因素影响，大陆存在通膨压力。大陆5月生产者物价指数（PPI）年增达9％，创下2008年9月以来逾12年半新高，消费者物价指数（CPI）则因食品价格趋稳，年增1.3％，但仍创下2020年9月以来的8个月高点。

新浪财经报导，任泽平稍早谈到大宗商品价格未来展望时指出，由于供需缺口、美元流动性泛滥，全球大宗商品的超级通膨，在短期内难以解决，预计大宗商品价格可能会在高位运行一段时间。但是需求不足，就不足以支撑如此高的价格，因此下游成本上升也会制约制造业产能的扩张。

任泽平指出，此轮大宗商品价格涨势在一年内涨了两波，2021年上半年是第二波，但此轮大宗商品价格应该临近高点。

至于未来大宗商品价格见顶的关键讯号，则在于供给端的恢复供给，例如大陆是否适当地调整环保的压力，另外还要观察巴西、印度等国疫苗接种情况是否改善。此外，大宗商品价格上涨会带动利率上升，进而控制需求端。

任泽平并提出未来五年要买对抗通膨的三大硬通货：一是人口流入的都市圈的房地产，二是供给稀少的贵金属，三是有大成长空间的龙头公司。

任泽平指出，大陆国民经济100多个行业，无非是三种行业：赚钱不辛苦、辛苦不赚钱、赚辛苦钱。要选择投资赚钱不辛苦的行业，就会发现这些行业「牛股」辈出。