半导体涨价全境扩散
文．高适
美国总统大选尘埃落定，市场最怕的不确定性消失，终于可以放下心中大石，资金焦点将转向选后的新总统政策走向、疫苗上市时程、纾困刺激方案、央行QE等有利金融资产价格的利多，预期选前先行修正、释放卖压的股市，选后启动一波报复性庆祝行情的机率将大增！
科技股先蹲后跳
由于拜登民调始终领先川普，多数资金已提前押注拜登当选，进行各资产间的调整与配置。科技巨头是市场普遍共识拜登当选后的最大政策受害者，原先被资金追捧的FAANGM，反而成为人人喊打的过街老鼠，即便财报周交出优于预期的数字，股价仍以下跌收场，可见市场变心的态势，也造成那斯达克指数成为美股自十月十二日高点反转以来跌幅最大的指数。
不过，若从美国政府想要压制中国巨龙崛起的战略目标角度，美国保有在各科技领域的巨头仍有其必要性，唯有独占性才享有话语权，最终打击科技巨头的动作，很有可能只会重重举起轻轻放下。
另随着欧洲各国启动第二次封城防疫，宅经济商机再起，主要受惠者的FAANGM又有机会成为资金避风港，提供股价已跌深的科技股一个重要反攻资金动能。
这个资金逻辑的转变，对于身为供应链及科技股为重的台股来说，自然是个正面加分的利多。若进一步考量今年iPhone 12延后一个月上市，相较去年同期的基期因素，可预期台湾外销订单及出口两大支柱的资通讯及电子产品，将有机会一路旺到二○二一年第一季。
根据富邦投顾的预估，今年第三季 iPhone整体出货量为三二一○万支，年减二九％，第四季出货七○四○万支，季增一一九％、年增四％，季增幅相较二○一九年同期的五一％，多了一倍多，苹概股的旺季效应仍是可以期待。更重要的是，二○二一年第一季出货五六○○万支，年增四四％，此将有利二○二一年初外销接单及出口的数据表现(年增率)，成为科技股的基本面支撑力量。
另在华为受禁令缺料逐步退出智慧型手机市场的预期下，近期三星电子、小米、Oppo及Vivo均开始积极备料，准备接手华为释放出来的市占。各品牌厂近倍增的备粮草订单，不仅持续拉升台湾电子零组件厂的营运动能，也让原先供需已失衡的半导体市场，供应更为吃紧，缺货、涨价、抢产能等戏码未完待续。
目前半导体产能有多缺？缺到IC设计指标厂联发科(2454)，罕见自己掏腰包砸一六．二亿元向科林(Lam Research)、佳能、东京威力科创三公司采购半导体设备，再出租给下游代工厂力积电为其生产电源管理晶片。除了表示公司依旧持续看好未来营运外，也预告晶圆代工产能供不应求的情况将持续。
供不应求下一步当然就是涨价，晶圆代工厂联电(2303)十月底表示，目前产能不足，价格话语权也会较佳，今年八吋晶圆定价已底定，有针对客户额外增加的需求涨价，十二吋还维持稳定，二○二一年八吋部分也有涨价，同时也证实中芯禁令有带动转单效应。市场预期若高通原先下给中芯的电源管理晶片订单也转至台厂，恐将排挤其他IC设计厂的订单，部分晶片未来缺货、涨价的情况恐将更为严重。
※全文未完，完整内容请见《理财周刊》第1054期 2020.11.06出刊
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