散户注意！AI股下一个转折 内行曝这天将有大事发生

AI股回档并非坏事，适时修正可望有效缓解过热疑虑。（示意图/达志影像/shutterstock）

聪明资金「大型」其道。(图/先探投资周刊提供)

AI股涨多修正，成交量居高不下，非AI族群维持轮动，第二季暨上半年财报陆续出炉，搭配七月营收与下半年展望，为股价承先启后的重要数据。

人如果没有了梦想，跟咸鱼有什么分别？无厘头的喜剧背后，却藏着寓意深远的含义。股市也是一样，想像力就是「钞」能力，就算拥有相同的获利，然而不同处在产业，则股价与评价将会是天差地别的距离，重点在于对于未来世界的贡献与发展，纵然当前数据尚未显现，甚至仍处于亏损状态，然而聪明钱总能领先找出未来的潜力新秀。

时机财与趋势财的差异

再强势的个股也会有修正的时候，ＡＩ股第一阶段的狂飙过后，随着近日指标股创意、广达、纬创等，成交量能频冲高而股价震荡更加剧烈，短线已进入修正整理阶段，市场出现将其与货柜三雄当年大涨就线型上的简单比较，用以预估大幅修正的可能性，虽说人性不会改变、历史总是换张脸而不断重演，不过时机与趋势是不可相提并论的两回事。

大涨的个股常常会有类似的股价表现，尤其是发生在与长天期均线乖离过大的状况，属于技术面的修正走势。货柜航运股价在二○二一年七月见高点，然而获利爆发最高点，则足足晚了一年落在二二年第三季，如今ＡＩ股开始出现震荡，今年下半年乃至明年业绩持续有好表现，已经提前反应在股价上，未来观察重点在于业绩的延续性，这也是时机与趋势最大的分歧点。

再从产业本质的角度来看，时机性是一时的、甚至可遇不可求，趋势一旦成型则不会轻易被改变。当年货柜运输大涨，但是其实改变的并不是运输本质这件事，而是周遭的环境，而现今的ＡＩ趋势，则有大机率成为改变未来的开端，从文字进入图像，且还将有更多元化的应用，可以想像的未来，人工智慧势必融入日常生活当中，就像是当年智慧型手机普及化的浪潮。

股价涨多过后最好的走势，修正后进入量缩整理的筹码沉淀，而后量能若再次放大，则有望重启攻势。目前正值第二季暨上半年财报密集公告期间，从经济数据、营收等推估，暂时跟不上拔腿狂奔的股价，缩小梦想与现实之间的差距，就如同台积电法说会上表示，ＡＩ高速成长，但是无法弥补库存调整的冲击。但是在股价调整过后，真ＡＩ无双可望再次表态。

目前ＡＩ产业还处在萌芽阶段，晶片、设备主要是训练用途，价格也十分昂贵，Nvidia是公版的最大优胜者，随着各大企业不断投入研发费用，初期资本支出会出现排挤现象，尤其是当前消费性需求仍属于筑底至复苏，未来各企业各自发展，将是ASIC梦想转变为真实的时刻，上述都属于企业对企业（Ｂ２Ｂ）阶段，对于台湾广大的供应链而言，将会是最美好的时刻，贾伯斯时代苹果如日中天，各企业无不争相抢进供应链。

创意法说会宣布下修全年营运目标，受到客户消费性电子相关五奈米委托设计业绩递延至明年认列影响，预估今年营收将从原先预估的双位数成长，下滑至个位数百分比，获利也可能转为微幅衰退，将中止连续三年成长，也影响如世芯ＫＹ、M31等ＩＰ股表现。ＡＩ股回档并非坏事，适时修正可望有效缓解过热疑虑。

ＡＩ股的下一个转折机会

接下来ＡＩ股的观察重心将回到王者Nvidia身上，预计八月二十三日公布财报与财测，市场预估财报优于预期且将再度调升财测，或许将会是ＡＩ概念股的另外一个转折点。此外，除了美、日、中等世界强权国家，拉高ＡＩ产业至国家安全层级，也传出中东方面加入抢夺产能的行列，或将是油国转型的其中一个选项。

油国非常富有，过去多透过主权基金模式投资，有趣的是，日前传出沙国足球俱乐部准备以总额十一亿美元重金，支付法国明星球员姆巴佩转队费，及一年高达七．七五亿美元的年薪，倘若油国实质跨入ＡＩ领域而非仅是透过投资，则将更强化目前已是需求远高于供给的状态，传出沙乌地阿拉伯目标二○三○年前投入一三○亿美元，鸿海集团与纬创集团与官方有所接触。

市场处于高利率，通膨虽然逐渐趋缓，然而物价僵固性使然，价格已经回不去了，加上后疫情时代，尤其服务业缺工带动工资上涨，缓解了升息可能带来对于失业率的冲击，企业对消费者端（Ｂ２Ｃ）目前仍处于相对低档，其中最受瞩目的是手机市场，不过换个角度来看，中低阶产品是主要冲击项目，毕竟中国经济不佳，其他新兴国家暂时不易无缝接轨，因此，观察复苏重点可放在中高阶产品的销售状况。

暂时没有搭上ＡＩ列车的联发科，虽然第二季ＥＰＳ为近十季低点，不过法说会上也预期第三季三大需求将回温，营收可望季增四～十一％，其中手机需求不会更为恶化，ASIC业务也与云端客户合作，带动股价反弹。Ｂ２Ｂ相关企业受惠ＡＩ，不少个股涨幅在倍数以上，Ｂ２Ｃ企业则受总体经济影响，目前仍处相对低档，不论短线操作与长期投资，关键在于投资属性与掌握节奏。

加权指数于七月三十一日再创今年新高，当天呈现长黑Ｋ棒，近日随ＡＩ股拉回已跌破万七大关，须观察季线支撑力道，而柜台指数在七月初虽创下今年高点，不过拉长来看，近两个月呈现的高档整理格局，已经遭到长黑Ｋ棒破坏，柜台指数权值股电子与生技约各占一半，资金若集中则较为不利，也使加权指数相对强于柜台指数。

题材当道，看到黑影就开枪

近期出现不少个股在涨停板隔天，随即出现大幅度的下跌甚至打入跌停板，显示短线资金相当积极，当冲与隔日冲增加虽然为筹码带来不稳定性，操作上难度相对高，建议控制情绪且量力而为，运用适合自己的操作模式就好，跟着市场某部分的资金起舞，有参与感但是获利的机会可能不高，然而这样的现象也代表着目前盘面上相当热络，资金也相当泛滥。

ＡＩ狂潮暂歇，但是市场ＦＯＭＯ（错失恐惧症）情绪却反而更为高涨，南韩研究团队七月底刊载论文，宣称成功合成出室温、常压下运作的超导体，是以改良过铅-磷灰石（LK-99）结构，为临界温度大于等于四○○Ｋ（摄氏一二七度）的室温常压超导体。美国劳伦斯伯克利国家实验室也发表论文，称在美国能源部的超级电脑进行模拟计算下，认为LK-99结构理论上确实存在超导性，引爆超导体题材。

实验室的理论上可行，到真正的商转之间，有着极大的距离，甚至可能无法量产，然而股价大涨反应，看到黑影就开枪。美国超导（AMSC.US）在短短五个交易日涨幅超过一倍，由于LK-99为铜掺杂的铅磷灰石，概念无限延伸泰铭、第一铜、太空梭、华荣、金益鼎等。

近日资金从ＡＩ概念股流出，原物料个股在低档蛰伏已久，拥有低基期趋势，钢铁、非铁金属、塑化、电线电缆、碳权等都有资金点火，题材能带动短线股价激情，然而没有扎实的营运实绩作为支撑，飙股很容易出现怎么上去就怎么下来，操作上务必要谨慎，不要被情绪牵着走，当资金疯狂，对股市并不是好事。

第二季暨上半年财报将于八月十五日前全数公告，虽然盘面上投机氛围相当浓厚，不过长期投资仍应以稳健为原则。联咏（3034）第二季ＥＰＳ十一．二九元、上半年十九．一元，优于市场预期。台达电（2308）第二季ＥＰＳ三．一四元为历年同期次高、上半年五．八元为同期新高，台星科第二季一．九元、上半年三．二二元，绩优股逢拉回仍值得留意。

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《先探投资周刊2259期》