上市公司质量提升迎政策“组合拳”

10月9日，国务院发布《关于进一步提高上市公司质量的意见》（以下简称《意见》），对提高上市公司质量作出具体部署。业内人士指出，作为资本市场的基石，上市公司的质量提升事关资本市场长期健康发展，而《意见》为这一重要工作指明了方向。

《意见》指出，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，全面贯彻党的十九大和十九届二中、三中、四中全会精神，坚持市场化、法治化方向，按照深化金融供给侧结构性改革要求，加强资本市场基础制度建设，坚持存量与增量并重、治标与治本结合，发挥各方合力，强化持续监管，优化上市公司结构和发展环境，使上市公司运作规范性明显提升，信息披露质量不断改善，突出问题得到有效解决，可持续发展能力和整体质量显著提高。

WIND统计数据显示，截至10月9日，我国上市公司总数达到4056家，总股本达7.27万亿股，流通A股市值达59.31万亿元。其中，沪市上市公司1746家，总市值41.37万亿元；深市上市公司2310家，总市值31.75万亿元。上市公司规模庞大，涵盖了国民经济各个行业，在促进经济发展中的作用日益凸显。与此同时，上市公司经营和治理不规范、发展质量不高等问题仍较突出，提升上市公司质量，已成为当前资本市场改革发展的重要内容。

“上市公司是资本市场的基石。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对《经济参考报》记者表示，只有提高上市公司质量，才能够让资本市场长期健康发展。他认为，《意见》对于提高上市公司质量的途径作出了明确部署，这是落实新《证券法》要求、推动A股市场长期健康发展的一个重要文件。上市公司质量决定了其可投资性，提升上市公司质量有利于让投资者更好地分享资本市场发展成果。

在具体工作部署方面，《意见》提出了六大方面17项重点举措。包括提高上市公司治理水平、推动上市公司做优做强、健全上市公司退出机制、解决上市公司突出问题、提高上市公司及相关主体违法违规成本，以及形成提高上市公司质量的工作合力。

《意见》指出，要提高上市公司治理水平。完善公司治理制度规则，明确控股股东、实际控制人、董事、监事和高级管理人员的职责界限和法律责任，健全机构投资者参与公司治理的渠道和方式，加快推行内控规范体系，强化上市公司治理底线要求，切实提高公司治理水平。完善分行业信息披露标准，增强信息披露针对性和有效性。

招联金融首席研究员董希淼对《经济参考报》记者表示，我国融资体系以间接融资为主，往往出现对中小企业支持不够、杠杆率过高等问题，所以要大力发展资本市场。而上市公司是资本市场的主体，上市公司质量不高，资本市场发展无从谈起。他指出，发展直接融资的关键是提高信息披露的质量，信息披露的质量又和公司治理密切相关。《意见》提出提高公司治理水平和信息披露水平，是抓住了提升上市公司质量的“牛鼻子”。

在推动上市公司做优做强方面，《意见》指出，要支持优质企业上市，全面推行、分步实施证券发行注册制。要优化发行上市标准，增强包容性。要促进市场化并购重组。完善上市公司资产重组、收购和分拆上市等制度。要完善上市公司融资制度。加强资本市场融资端和投资端的协调平衡，引导上市公司兼顾发展需要和市场状况优化融资安排。在健全上市公司退出机制方面，《意见》指出，要严格退市监管，完善退市标准，简化退市程序，加大退市监管力度。严厉打击通过财务造假、利益输送、操纵市场等方式恶意规避退市行为。

针对《意见》，证券监管系统高度重视。证监会表示，《意见》对提高上市公司质量作出了系统性、针对性的部署安排，是今后一段时期推动上市公司高质量发展的纲领性文件。证监会将坚决贯彻党中央、国务院决策部署，把提高上市公司质量作为全面深化资本市场改革的重中之重。上交所表示，下一步将着力培育“好公司有好待遇、差公司有代价”的市场约束机制，推动注册制、退市、并购重组、再融资、交易等基础性制度改革和完善。深交所指出，将坚守创业板定位，增强市场包容度和覆盖面，把支持科技创新放在更加突出的位置，推动科技、资本和实体经济高水平循环。