升息告终 境外固定收益商品崛起

1月各资产净申购金额，固定收益型金额达新台币265.37亿元，是当月最热门，使国人持有金额年增9.87％至1.53兆元。图／美联社

国人持有境外基金情况

据境外基金观测站统计，境外基金1月国人持有金额3.86兆元新台币，月增0.81％、年增7.57％，整体净流入金额为98.24亿元新台币；细看1月各资产净申购金额，固定收益型金额达新台币265.37亿元，是当月最热门，使国人持有金额年增9.87％至1.53兆元。

法人表示，由于美国联准会自去年底开始释出停止升息讯号，市场情绪转趋乐观，固定收益商品持续吸引资金进驻，各债券类别皆有反弹；因殖利率诱人关系，在台湾也深受投资人喜爱。

瀚亚投资优质公司债基金研究团队表示，据历史经验，美国停止升息后，美国公债或是信用债，将有正报酬表现，尤其投资等级债在停止升息后的表现皆高于美国公债与非投资等级债。

市场预估，有8,210亿美元投资等级债将于今年到期，大幅高于去年的6,960亿美元，虽然今年的投资等级债发行量持平于去年，但净供给显著下降21％，投资等级债走势可望获支撑。

瀚亚团队表示，随联准会升息告终，今年有更高机率启动降息循环，债市行情也正启动中，尤其当前投资等级债的百元报价仍低于历史长期平均，具一定吸引力，现在进场不但可享相对高息外，降息后更有望获价差红利。

安联投信表示，降息年有望到来，市场焦点转向降息和债市。在债券策略部分，建议把握三大原则，即增加存续期、布局信用债、留意波动度。目前信用债表现相对强劲，景气放缓或衰退都提供公债殖利率走低的环境，信用债收益率仍具吸引力。建议可留意BBB投资机会，存续期上可往中天期与较高评级者。

PGIM美国全方位非投资等级债券基金产品经理林芷麒表示，当美国迈向降息，美债殖利率再往上空间不大，即使短期市场有些波动，然而目前较高的殖利率仍可转化为长期的投资报酬率，因此吸引市场资金提前进场卡位，进而提高整体基金资金水位。