升息接近尾声 国票金Q1法说：养券收益「苦尽甘来」

国票金控指出，今年前五月税后纯益8亿6,133万元，EPS为0.25元，至5月底每股净值11.14元。第二季升息步入尾声，子公司伺机回补置换优质债券，兼顾资产品质与提升收益率，同时逐步调整授信结构，利差逐渐扩大，金融资产评价与处分利益的挹注下，前五月税后纯益较去年同期成长10.86％。

陈冠舟指出，票券主要获利来源有三大支柱，包括为债券业务的养券利差、授信业务利差及资本市场，包括债券及股权商品的操作资本利得。但今年债券业务中的外币债券因美元殖利曲线持续倒挂，不利养券收益；而台债方面养券收益与资本利得则是有所进帐，整体来说，债券收益较去年衰退。

但他强调，国票持有的台外币债券投资组合，均为投资等级债券、信用质量佳，随这波升息循环接近尾声，外币债券将苦尽甘来，已反映于外币债券评价利益的回升，另，授信利差则是持续扩大，收益显著增长，而资本市场的操作利得，不论债市及股权商品，对今年获利均有明显贡献。

至于证券子公司基本与去年同期持平，陈冠舟指出，经纪业务收益为主要获利来源，经纪业务市占率2.04％，其中，融资券业务市占率也较去年成长。在自营及承销业务绩效，较去年提升，新金业务近年来为国票证券获利之主力。

另，国票创投也有所斩获，主因疫情解封下，在个股投资成绩亮眼，包括餐饮、航空等都有好表现，加上还有评价逐渐回升、伺机处分，挹注获利成长。

法人也关注乐天银行营运状况。国票金表示，成立迄今乐天银亏损约16亿元，为三家纯网银最低，后续将积极深化乐天集团跟国票金控合作，相关融资搭配业务操作，目前正积极规划中。

至于乐天银开户数相较其他两家网银落后，国票金强调，但就第一类帐户开户数来观察，也就实动户、真正有在来往的客户，其实与其他两家网银差异不大。

至于近期金管会逐步开放纯网银相关业务，国票表示，乐天后续也将积极规划试办如房贷、企金等业务，可望让资产规模快速成长，以韩国纯网银经验来看，大约3至5年后都可损益两平，后续可期待乐天银朝损益两平目标迈进。