升息暂缓 美地产ETF可布局

前次升息停止(2018/12/19)后地产指数表现

历经去年联准会的激进升息，在高利率环境之下，也进一步压抑房市表现，REITs走势也受影响。投信法人表示，随联准会这波升息循环将进入尾声，根据过往升息经验，在停止升息后地产都有不错表现，且美国房市低库存，泡沫化机率小，第一季REITs财报表现不俗，又具有稳定收益的性质，仍有吸引资金配置，建议不妨伺机透过美国地产相关ETF来介入布局。

群益道琼美国地产ETF经理人李钰涵分析，美国房市4月成屋销售下降3.4％，主因就业增长、库存有限和抵押贷款利率波动等因素导致了住房需求的波动，但房屋成屋库存月数2.9个月也远低于NAR认定的供需平衡4至6个月，显示成屋市场出现供给不足的现象，成屋库存不足除了支撑成屋房价外，也使得买家逐渐由成屋市场转往新屋市场，修正相对过剩的新屋库存。

随通膨趋缓，联准会这波升息循环可望迈入尾声，美国房市料不会再出现去年大幅修正的态势，且根据前次升息循环经验来看，停止升息后的3个月、6个月、1年与3年，道琼美国地产指数都有双位数的涨幅，分别近10.73％、19.72％、24.43％以及57.32％，表现亮眼。

李钰涵指出，目前美国房地产折价幅度约为10至15％，表示其价格仍有上涨空间，评价仍属于较低水位，投资价值浮现，从次产业来看，特别像是数据中心、通信基础设施类型的REITs、工业型REITs等市场需求不减。

如数据中心是支持云端数位工具的基础设施，范围涵盖影音串流、线上游戏、远距办公、资料储存、5G网路与物联网系统等，都是刚性需求，长期趋势下会产生越来越多数据，因此，需要更多数据中心容量，可取代性低，收取租金更加稳定，获利具成长性，投资前景仍值得期待，建议投资人不妨透过美国地产ETF来介入布局，一举掌握美国不同REITs次产业的投资契机。

大华银投信看好新加坡REITs强调，美国联准会在收紧货币政策已经走了很长一段路，通膨回到2％目标过程虽然慢，但通膨数据是在正确下降路径上，就业市场也有降温迹象，升息应已来到强弩之末，目前仍是新加坡REITs的不错投资时机。