市场需求强劲 特别股基金有看头

第二季洞悉特别股报告

美国10年期公债殖利率上行，固定收益型资产持续承压，特别股指数近期走势震荡。法人表示，若以总面额变动的角度来观察，今年整体特别股净供给呈现收缩，在市场需求强劲带动下，可望支撑特别股价格。

柏瑞投信第二季洞悉特别股报告指出，截至4月底，美债殖利率仍维持上行，特别股殖利率亦呈现明显上升，大幅高于近5年均值，并吸引资金追捧，今年第1季特别股ETF呈现资金净流入趋势。此外，联准会降息仍为当前市场多数共识，回测历史数据，特别股指数的波段相对低点皆出现在升息循环的尾声，且降息期间多有不错的表现，预期目前特别股价格仍具有回升空间。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云分析，联准会下一步要升息的机率不大，降低市场对联准会再度升息的担忧。随着通膨数据降温及升息疑虑消弭，市场对降息的利率前景转为乐观，带动美债殖利率近期缓步下行，固定收益资产包含特别股亦获得较佳反弹动能。目前仍看好体质稳健的大型商业银行、保险公司，以及现金流量能见度比较高的公用事业、通讯服务业，能源产业持股则相对较少，且皆配置于中游的管线运输，经营基本面相对较不受油价波动的直接影响。

群益全球特别股收益基金经理人陈建彰认为，特别股多为美国大型企业所发行，包括银行、保险、电信、不动产等产业，特性为基本面稳健，违约风险低，且殖利率具吸引力，随着联准会货币紧缩政策告段落，下半年甚至有望启动降息模式下，中长期资金有望继续回流特别股市场，表现仍不看淡。