《塑胶股》H2审慎乐观 台化缓步填息

台化预期7月合并营收预估将略低于6月，主要是各项塑胶价格下跌，价差影响所致，虽然7月按照计划排定ARO-2、麦寮、宁波PTA岁修，产量受限，但其他产品增加销售，整体售量差是增加的，另外，第三季合并营收预估也是略低于第二季，还是受到售价差影响，售量虽有定检但仍然稍有增加，若是油价坚挺，国际货运顺畅，产品价格可以提升，有机会优于第二季。

另外，台化也指出，第三季石化产品将面临高油价成本垫高，也将受到大陆新产能投放的影响，在市场需求良好的情况下，产品去化可望无虞，但是供应过剩及高油价将压缩利润。

2021年至今苯需求强劲，德州冰风暴带动苯及SM价格攀升，苯之利差维持高档。台化预期下半年苯及轻油间的价差仍维持高档，下半年将有300万吨的SM新产年投产，预期苯价会随着下游投产而趋于平衡，SM则因下游投产速度较慢，供给端将承压。

台化对于下半年维持审慎乐观看法，惟新冠疫情依然严峻，包括台湾在内的亚洲各国都面临考验，石化、塑胶新产能的投放，会造成市场的保守心态，另外，严重的海运舱柜短缺，造成不合理的运费高涨，也会打乱产销布局。