台积8月登次高 Q3冲超标

台积电8月营收2,508.7亿元，创历史次高。法人认为，本季营运有望优于预期，往预估值上缘232亿美元迈进。图／美联社

台积电今年各月营收表现

晶圆代工龙头台积电8月合并营收冲刺、达2,508.7亿元，创历史次高纪录。受惠于智慧型手机及AI需求强劲，公司财测第三季美元营收季增中位数为9.5％，法人认为，本季营运有望优于预期，营收将往预估值上缘232亿美元迈进。

台积电高阶订单不断，供应链消息指出，高通Snapdragon 8 Gen 5预计由台积电N3P制程打造，同时会将三星SF2技术纳入考量，进一步印证董事长魏哲家日前所言，3奈米的N3P版本的PPA（效能、功耗及面积）优于竞争对手次世代制程。

台积电8月营收刷新历史次高纪录，法人分析，主要由苹果手机出货拉动，带动8月份合并营收达2,508.7亿元，较上月减少2.4％，较去年同期成长33.0％。累计前八月合并营收达1.77兆元，较去年同期增加30.8％。

AI强劲需求持续推升前后段制程的成长。值得注意的是，台积电后段制程的毛利率与公司平均间的落差正逐渐收敛，公司预估第三季毛利率预估中值为54.5％、季增1.3百分点，显示先进制程产能利用率优于预期推动。

在主要客户对台积电技术深具信心，以苹果为首的手机客户预估将采用3奈米打造明年旗舰晶片，安卓阵营SPEC（规格）也逐渐清晰；供应链透露，高通正在评估Snapdragon 8 Gen 5是否额外要采用三星2奈米制程（SF2）来降低生产成本，不过最终以三星良率决定，进一步证实台积电第二代三奈米制程胜过竞争对手同级表现。

法人分析，台积电2奈米首先迎来Nanosheet（奈米片）电晶体变革，为避免三星提前导入之窘境，各家品牌厂谨慎观望视之；此外，N3P晶片要价不斐，据传单颗售价为240美元，适度竞争有助平抑价格。

不过2奈米Tape-out（流片）数量比3、5奈米都高，量产及产能拉升（ramp up）速度也将优于3奈米；台积电预期2奈米量产第一年营收会比3奈米同期贡献更大，毛利率也会更快达到公司平均水准。

台积电先进封装产业地位也逐步攀升，主要是客户转到N2／A16，都会采用chiplet（小晶片），即要使用先进封装。因此法人预估，2025年在2奈米导入及先进封装需求续增之下，台积电资本支出将上看370亿美元，有望突破2022年363亿美元历史新高纪录。