台积电5大客户连环爆雷 陆行之发现一事很怪

高通财报不如预期，陆行之叹台积电五大客户轮流暴雷。（示意图/达志影像/shutterstock）

继超微（AMD）上季营收下滑9%、本季财测不如预期后，手机晶片大厂高通本季财也不妙，拖累盘后股价崩7%。知名半导体分析师陆行之表示，台积电五大客户轮流暴雷，昨天是AMD，今天换高通，目前看起来只有Nvidia顶的住，砷化镓半导体展望佳，但奇怪的是砷化镓半导体很多都用于手机，提前看到市场复苏吗？

高通第二季（3/26 止）净利大跌42％，降至17亿美元，调整后营收年减17%至92.8亿美元，优于市场预估的91亿美元，调整后每股盈余（EPS）2.15美元，符合分析师预期。

展望本季（会计年度第三季）营收，高通预期将介于81亿至89亿美元，中间值为85亿美元，远不及分析师预估的91.4亿美元，而同季每股盈余1.8美元，远逊于市场估2.16美元。

由于全球手机需求放缓，高通本季财测逊于预期，拖累盘后股价重挫。

陆行之在脸书发文指出，最近的感想就是，台积电五大客户轮流暴雷，昨天是AMD，今天换高通盘后跌6.58%，目前看起来只有Nvidia顶的住，要是哪几家客户能够利空出尽，股价不跌反涨，就厉害了。

陆行之同时分享五大项重点，他分析，归因于苹果季节性转弱，大陆客户一堆库存，高通预期第二季营收季衰退4~13%，平均衰退8%，比市场预期持平来的糟，而晶片又比授权营收来的差。

陆行之说，高通第一季库存月数4.95个月，年增69%，但季减4%，清库存应该会持续；预期第二季晶片部门营业利润率下滑到23~25%，高出联发科近10个百分点，但也是逐季、逐年下滑。

他指出，高通第一季车用晶片营收4.47亿美元，同比增20%，环比跌2%，营收超过Nvidia车用，与Intel/Mobileye相当，「看起来高通同学确实在车用很用功，联发科同学要加油了」。

陆行之强调，从最近半导体公司第二季的季比指引来看，看起来手机产业链最差，电脑、伺服器、车用勉强守住持平，电视大尺寸面板/驱动晶片、GaAs砷化镓半导体、封测设备公司最佳，但奇怪的是 GaAs砷化镓半导体不是很多都是手机在用，还是这些产业清库存来的早，提早看到市场复苏？