台积电财报超预期！ 外银预估半导体业获利有撑

瑞银财富管理投资总监办公室（瑞银财管CIO）指出，市场情绪受到地缘政治紧张局势加剧，以及对美国联准会11月降息的预期降温影响，科技类股多有波动，但若从历史数据来看，10月通常是科技业波动最大的月份，短期内因地缘政治和出口管制风险，波动恐加剧。

然而，瑞银财管CIO也提到，仍看好科技业与AI的长期前景，特别是AI相关的半导体产业和超大型公司，预期大型科技公司到了明年仍有望保持强劲投资。回顾今年第二季财报季，数家大型科技公司的管理层都强调风险多来自对AI的投资不足，而非投资过度，目前这些公司的综合资本支出强度仍低于历史峰值。

此外，来自其他云平台、企业和主权实体等客户的进一步支援，也证实AI半导体领域的乐观预期，瑞银财管CIO指出，预计AI半导体业的整体营收有望从去年的580亿美元增长至今年底的1,680亿美元，到明年底可能进一步增长到2,450亿美元。

瑞银财管CIO进一步分析，未来五年算力飞跃，可能减小电晶体尺寸，将使晶片中可容纳更多晶体管，意味着在相同时间内，晶片可完成更多处理任为，带来显著的性能改进，进而推动AI晶片领域的投资增加，该趋势或将力好部分半导体设备与资料中心供应链企业。

今年2月，台积电前往日本熊本设厂的消息也引发市场关注日本市场情形，星展集团指出，预估日本半导体和资讯科技服务类企业，其正面的获利动能和日本的持续薪资增长，将持续支撑日股表现，因为半导体与IT类企业类股是快速采用AI的受惠者。日本已拨出约2兆日圆来振兴半导体产业，比先前分配的1.3兆日圆大幅增加，例如 ，Rapidus是目前为止最雄心勃勃的努力之一，计划制造先进的2奈米晶片，与台积电和三星电子竞争。

渣打银行财富管理投资策略部主管刘家豪指出，今年日股大幅下跌风险相对较小，短期内的波动主要受到国际资金影响，当日圆汇率风险降低后，国际资金可能重新流入日股，同时受惠于股票回购增加、股息率提高等因素，日经225指数有望重回4万点。