台积电法说会倒数 外资五问上菜

台积电法说会倒数计时，内外资大型研究机构近期对台积电短线、长线关注热度开始提高，短线以第二季营收季减幅度、智慧机销售逆风何时消散为主轴，长线议题则毫不意外围绕在人工智慧（AI）加速发展，对高效能运算（HPC）发挥强力带动效果的面向上。

外资圈人士不讳言，台积电本次法说会将释出的短期营运展望，外资券商多以较保守心态看待，从高盛、瑞信、摩根大通证券近期示警库存调整延续，或是需求复苏恐不如预期的观点中，可见一斑。

瑞银证券亚太区半导体分析师林莉钧最新便提醒，台积电会否于最新法说会中下修全年营收财测，绝对是火线焦点。

外资看台积电法说会重点包括：

一、台积电对去化库存循环的预期与下半年起的成长轨迹看法？

二、生成式AI带动的HPC能见度与成长潜力？

三、最新资本支出展望？

四、将海外扩张、美国补贴都考虑进去后，如何看待获利前景？

五、3奈米制程量产与客户升级进度？

瑞银证券估计，台积电第一季获利将达财测上缘，第二季营收则可能季减8％，与瑞信证券所估第二季营收衰退幅度一致；至于2023年全年营收，基于第一季表现略优于预期，以美元计价，瑞银将年减幅度由2.3％缩窄至1.5％。