台积法说敲锣 外资备战

外资券商对19日登场的台积电第三季法说会，关注度为近年最高，从摩根大通、高盛证券等9月底提出第三季营运预测，可窥探一二。随后海通国际、麦格理、美银、中信投顾、瑞银、摩根士丹利、花旗环球证券积极发声，向客户提出法说前观察。

各大外资观察重点有：一、对半导体库存循环看法。二、AI半导体需求如何，相关产品可否成为明显成长动能来源？三、逻辑半导体复苏迹象浮现？四、2奈米制程量产时程。五、台积电明年资本支出展望。六、海外设厂与布局进展。七、3与5奈米等先进制程与先进封装展望。八、明年营运前景。

此外，台积电新年度资本支出引发热议。高盛将2024年资本支出预期由280亿美元降至250亿美元，为市场最保守。摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿说，因部分EUV机台推迟，研判台积电将把40亿美元的资本支出从今年挪到明年，并可能在本次法说会或明年1月宣布资本支出计划。若如此，今、明年资本支出都将是280亿美元，并无明年陷入衰退问题。

里昂证券则分析台积电先进制程产能扩张脚步未歇，2024年资本支出起码有300亿美元。里昂主要是观察到先进制程下半年产能利用率强劲回温，连上半年最弱的6与7奈米制程，产能利用率都从45％反弹到60％左右。

花旗环球证券半导体产业分析师陈佳仪说，明年首季受制于3奈米制程产能利用率偏低，及毛利率遭稀释，使单季获利可能年减，然全年得益GPU、AI特殊应用晶片（ASIC）成长翻倍、智慧机补货，及3奈米制程下半年全速量产，英特尔CPU委外代工可望提供营运上档空间，看好台积电2024年获利劲扬2成。