台积电法说看点 外资押宝Q3财测创高

外资对台积电单季财务预期

台积电法说会14日登场，受到国际股市气氛不佳、美国即将公布CPI数据保守拖累，股价却先往低点靠近，外资圈现对2023年观点相对保守，惟短线在汇率条件有利、掌握定价优势前提下，看好台积电第三季营收季增5～10％，再写新猷。

有趣的是，与过去两年多头大环境不同，考量台股近期修正相当猛烈，在即将起跑的重量级企业法说旺季来临前，知名半导体产业分析师陆行之提出新思考方向。其看法关键在于，在目前大环境下，保守法说将比乐观法说来得优质，尤其「话不要讲得太满」，也「不要傻傻的留给分析师及市场任何预期下修的空间」；陆行之的观点，提供市场观察重量级法说的另类思考。

回到台积电法说会，各外资券商已普遍具备「第二季财报不是重点」共识，摩根士丹利证券半导体产业分析师詹家鸿便提出，根据近期与美国客户沟通，发现关注焦点优先放在2023年展望，而非第二季营运成绩单，同时，台积电如在法说会上释出优异第三季财测，以及对高效能运算（HPC）的正面观点，将成股价短线催化剂（catalyst）。

针对台积电第三季营运前景，外资圈目前看来也有共识，包括：高盛、大和资本、摩根大通、摩根士丹利证券等，营收预期都落在季增5～10％范围内，主要原因来自产能利用率高、市占提升、定价优势与汇兑因素有利等，换言之，台积电本季营收再创新高期待感十足。

以赛亚调研认为，台积电第三季先进制程投片量仍保持稳健，以全年展望来看，即便目前看到智慧机与PC需求疲弱，但下半年Arm架构的运算产品，以及苹果新产品的放量可能会有所弥补。

摩根大通认为，下修2023年财务预期数字以降低风险，对台积电而言应是必须的一步，但本次法说会尚不会下修，研判股价短期内将区间震荡。