台積電停供中國大陸客戶晶片 兩大外資力挺：影響有限、目標價不變

台积电。 (路透)

台积电（2330）日前已通知停供中国大陆客户相关更先进的AI晶片。对此，外资摩根士丹利（大摩）与花旗证券不约而同出具报告认为，对台积电影响有限，因此两家外资仍维持「优于大盘」及「买进」等正向评级，目标价分别维持1,330元、1,540元。

台积电已通知中国大陆相关客户，停止为其生产7奈米或更为先进的AI晶片。对此，大摩半导体产业分析师詹家鸿表示，台积电营收中，来自中国大陆云端AI半导体的收入占比非常有限，仅约1%。

其中，台积电的主要中国大陆客户包括：晶片开发商算能科技（SophGo）、阿里巴巴旗下半导体芯片部门「平头哥」（T-Head），以及如Meta-X等小型企业。

值得注意的是，詹家鸿认为，中国大陆的云端服务提供商 (CSP) 客户仍可以透过其它途径进口美国晶片供应商的产品，如辉达（NVIDIA）的H20和英特尔（Intel）的Gaudi 3等。因此，即使面临此事件，对台积电的潜在影响应也极为有限，仍维持台积电「优于大盘」评级、目标价1,330元不变。

花旗半导体产业分析师陈佳仪也指出，统计整体中国大陆客户仅占台积电营收贡献约11%，且多为智慧型手机与加密货币晶片等非AI应用。

另外，随着对高效能运算 (HPC) 晶片向中国大陆出口的进一步管制，部分订单可能会转向受管控的晶片，如NVIDIA的H20等，对台积电而言仍将带来正面效益。

台积电10月营收年增29.2%、月增24.8%，优于市场预期。展望后市，陈佳仪表示，因此仍对台积电长线前景保持乐观，并预期明年将迎来更强劲的增长动能。因此，重申对台积电的「买进」评级、目标价维持1,540元。