投资关键字是忍　好价位再出手

永丰投顾总经理李学诗

去（2023）年永丰投顾提出的关键字为「等」，「等好价位投资、等投资后上涨」，去年台股一整年上涨将近4,000点，买了等持有到年底，即使不选股，去年台股也让投资人享有28％的年报酬率。

今（2024）年的投资关键字是「忍」，「忍到好价位再出手」，去年经历升息循环的结束，迎来厂商库存调整的尾声，AI+的期待让人充满兴奋，今年台湾GDP将有3.3％增长，并会看到景气灯号连续10～11个绿灯，3月份可能会迎来第一次的降息，基本面都是好消息，让资本市场跃跃欲试。

历经去年的涨势，台股整体估值也已接近合理水准，合理的估值表示没有股价低估的红利，买错价位可能会让一整年的投资报酬大大缩水，所以「忍」到好的价位再出手，或「忍」到基本面的曙光更明确，是今年投资上更稳健的做法。

今年可能会影响股价的因子，首先是币值，去年第四季台币出现比较明显的升值，冲击以外销为主的台湾科技业的财报，但并不影响厂商长期竞争力，这样的拉回，是不错的切入点。

其次，若地缘政治风险被纳入投资风险中，将压抑股价的估值，也减缓外资买进速度。

第三，美国的景气概况，目前所有的乐观气氛都建立在美国软着陆之上，依据过去的研究，升息至产生效果，时程上有五季的递延，推算时间点就落在今年年中，若美国出现景气硬着陆，则股市回档的幅度相对会较大，建议可关注美国就业市场状况。

第四，中国今年景气约有4.7％正增长，但不动产仍处于调整期、地方债务高筑、失业率高、不断的去杠杆，以上的因子综合起来，中国仍有通缩的风险，对消费电子需求是一个坏消息。

最后，美国大选目前状况仍未清晰，但川普卷土重来的机率不低，这对资本市场是一个巨大变数。