《金融》结构、循环性的十字路口 安联投信揭2024投资关键字(2-2)

就投资机会上，Maisonneuve表示，在全球经济面貌、政策走向都出现分化、分歧的局面下，2024年关键主题也随之浮现。如何用跳脱市场与产业框架、以颠覆式角度掌握投资主题趋势，至关重要。其中，在中国方面，尽管政治或经济不确性仍将为市场带来波动，但预期包括科技、金融科技、金融服务、健康科技和绿色经济等新经济都有机会成为经济新动能。

其次，数位达尔文主义也带动结构性的创新机会。Maisonneuve表示，AI、硬体与软体带来颠覆式创新；当全球多数人都在透过数位形式连结，颠覆式创新可望以迅雷不及掩耳的速度横扫全球，打破原有市场与产业的框架，发展出新的机会，长期结构性的转变可望成为主流。

Maisonneuve不但看好AI前景，随着云端应用、AI发展，网路安全也更受企业重视。根据安联环球投资研究指出，去全球化正迅速发生。地缘政治的变化不仅影响供应链的运作方式，更受到另一个积极驱动因素-数位化 。

以资安趋势为例，在经历疫情洗礼后，全球资安大趋势正在启动；根据研究显示，网路资安正处于S曲线前段，一方面受惠全球意识及长期需求提高，加上全球联网、生活常态等所带来的转型需求增温，现阶段正逐步往长线成长的赛道前进。

根据IDC预估，2025年全球近50%资料将储存于公共云端环境，预计2025年全球将有超过500亿台装置连接在一起；另一方面，云端带来更多获利机会，根据估计网络安全占公司科技预算有机会达到7-10%。

第三，气候变迁主题重要性升温。Maisonneuve表示，气候变迁加速，以及乌俄战争驱动能源独立化等，都在加速化转型，包括粮食安全、生物多样性、净零碳排等都将成为国安级议题；此外，针对干净能源生产、高效率能源存放与永续能源消费提出解方的企业，势将重新成为市场焦点，显示全球的去碳化经济趋势仍在持续。

第四，供应链重组推动创新革命，亦提供新焦点。Maisonneuve表示，全球贸易秩序的变化虽然对企业营运方向造成一定程度的影响，但具韧性的企业也正透过重组供应链与投资新技术方式来应对风险。随着机器人的成本变得比较相宜，将生产外包给其他国家的成本优势缩小，将生产转移到公司顾客所在地则变得相对容易和便宜。在这样的改变下，投资人可望在机器人、资料库、农业科技与自动化等支撑供应链革命的产业中，找到新的机会。

此外，还有人口结构问题。虽然全球人口仍在增加，但人口也正在老化，进而催生许多创新产业需求。

总的来说，Maisonneuve认为，尽管全球市场仍将被通膨、利率政策与经济前景等关键议题所左右，但随着去全球化、数位化、人口老化、去碳化这四大结构性转变的发生，势将带动有望跳脱这些关键议题的主题式投资机会；对于着眼长远机会的投资人，建议可以多元策略，长期关注这几大趋势发展后市对包括原物料需求、城市化程度提升等的发展进度与影响。(2-2)