投资基金为何要选择基金投顾机构

最近几年，基金投资热度明显增加。根据中国证券投资基金业协会发布数据，截至2023年5月，公募基金整体规模已接近28万亿元。

基金行业的飞速增长也让更多的从业人员参与其中。截至2023年5月末，中国境内共有基金管理公司143家。其中，外商投资基金管理公司47家(包括中外合资和外商独资)，内资基金管理公司96家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。

基金公司的百花齐放，也让各家公司产品线不断丰富。如何在眼花缭乱的基金产品中，选中合适的投资产品，是普通投资者最为关心的事。

投资是一门“技术活”

随着基金行业飞速发展，基金投资对专业性的要求越来越高。受政策和基金经理投资风格影响，普通投资者想要从基金投资中获得收益，无异于站上“赌场”，随时面临亏损的风险。我们通过几组数据来感受一下：

1. 基金产品数量不断攀升

Wind数据显示，截至2023年5月末，全市场公募基金总数已经突破10800只，基金类型也不断丰富，风险收益特征不尽相同。仅主动权益基金一类，在2020年2022年数量就增长了近1000只，投资者选基难度明显提升。

2. 基金产品业绩分化明显

截至2023年5月底，成立满三年的主动权益基金共1175只。在这些基金产品中，近三年累计收益率高于50%的有203只，占比17%；近三年累计收益为负的有272只，占比23%。业绩最好与最差的基金累计收益率相差高达214个百分点。如果没有时间精力研究筛选，选到的基金业绩表现可能会像“开盲盒”一样，全凭运气。

3. 基金经理数量多

很多投资者认为“投主动基金就是投基金经理”，因此通过挑选基金经理来投资基金。Wind数据显示，截至2023年5月末，全市场主动权益产品基金经理超过1400名，而每位基金经理的投资理念、投资策略、投资风格、能力圈等都存在差异，并且可能随时间和管理规模发生变化。这也导致不少基金经理成为“顶流”，经常处在被投资者追捧和痛骂的“轮回”里。

值得注意的是，基金经理的管理费是固定的，明星基金经理一旦跌落神坛，其本人并不不会受到太大损失，但投资者就成为了被割的“韭菜”。

4. 基金产品业绩表现持续性不强

不少投资者喜欢“看榜选基”，投资前期业绩排名靠前的基金。但实际效果可能并不能尽如人意。根据Wind数据统计，如果把过去十年中每一年的基金业绩表现分为四个梯队，上一年业绩处于第一梯队的主动权益基金，下一年业绩落入四个梯队的概率是差不多的，并没有显示出很强的业绩持续性。

一般来说，基金经理的短期业绩突出，往往是因为其投资风格与当期市场较为契合。而市场环境又时常发生变化，但基金经理的风格和能力圈却相对稳定，因此“看榜选基”往往是事后诸葛亮，长期来看并不见得有效。

“定性+定量”选基金

如何在茫茫上千种基金产品中，选择适合投资的对象？对于普通投资者来说，这件事可以交给专业的人——选择基金投顾机构来帮忙。

作为专业机构，基金投顾形成了成体系的基金产品研究框架，可以从基金经理、业绩、费率、行业风格等多个维度对市场上的基金进行评价，并筛选符合标准的基金进入基金备选库，构建相应的组合策略。

以易方达基金投顾为例，他们组建了专门的投顾业务投研团队，运用定性、定量相结合的研究方法，采用多维度基金评价体系，选择风格清晰稳定、综合评价优异的基金。

通过定性调研，从多角度拆分基金经理投资方法中隐含的超额收益来源，分析基金经理的投资框架与其实际投资行为是否匹配。同时，持续、高频次跟踪基金经理表现，关注老将持续迭代能力、寻找市场新锐黑马，自下而上挖掘优质基金经理。

在定量研究方面，通过市场复盘等方法，验证定性判断的结果，形成聚焦基金经理能力圈的基金评价结果，最终从全市场上万只基金产品中先选出600只左右形成基金备选库，再从中选出100-200只形成精选库，作为构建投顾策略组合的备选品种。

多维度综合配置组合

除了帮助投资者挑选基金，基金投顾还能在不同类别的资产间进行组合配置。

仍然以易方达基金投顾为例，他们首先采用自上而下的方法，判断目前市场在宏观周期中所处的位置，并综合考虑增长、通胀、流动性等宏观风险因子，得出大类资产配置的初步方案。进一步结合各类资产的资金面情况、估值水平等，分析大类资产中相对占优的细分类别，并制定相适应的投资策略。

最后，根据对市场情况的判断，在事先形成的基金经理和基金产品风格分类中进行优选，寻找与当前市场风格相匹配的标的，完成具体的基金品种和仓位比例的配置。

作为投顾机构面向投资者的窗口，投资顾问会在整个委托过程中为投资者提供全流程的专业服务。在投前为投资者梳理投资需求、匹配合适的投资策略；在投后及时向投资者提供市场观点及投研团队运作管理思路，帮助他们了解市场动态，掌握账户调仓操作的逻辑。

对于投资者来说，选择基金投顾，一方面有专业团队为自己打理账户、进行基金投资，另一方面有投资顾问随时答疑解惑，自己则有更多时间和精力投入生活，不失为一种双赢的选择。

值得注意的是，基金投顾虽然可以帮助投资者专业地投资基金，但并不意味着投顾组合没有风险，一定能赚钱。随着市场变化，组合内的基金净值也会发生波动，这会对组合的整体表现产生影响。

投资者在委托基金投顾代为投资之前，应该对基金投顾业务及相应的投顾机构有充分了解，深思熟虑之后再作出决定。