《外资》外资：FED 9月可能缩表 看好3类股10好汉

欧系外资出具台股最新策略报告，维持台股年底目标价16000点不变！欧系外资指出，目前市场对于流动性支撑台股续扬的观点是更为谨慎，今年以来外资转为卖超台股。欧系外资上修对今年台湾企业EPS年增估值，由先前的18%上修到21%，而明年也会有16%的年增。同时也点出FED 9月可能缩表，对台股的冲击。

欧系外资最近和投资人讨论投资观点，投资人关注的重点包括: 1.美国10年期公债殖利率在2月飙升到1.3%之上。2.如果经济成长达到政府的目标，FED可能会缩减购债规模。3.散户投资的总交易量在近期达到高峰，而证券帐户中的存款仍处于历史最高水平。

欧系外资指出，美国10年期公债殖利率已经从去年的0.9%上升到今年的1.5%，明年会再看到1.8%。在殖利率走高伴随企业获利成长的前题下，景气循环股可胜出。

从货币政策来看，欧系外资预估Fed今年9月还会有一次缩表。若以过去的经验来看，FED缩表对台股的影响为何？FED在2013-14检讨并执行缩表，台股修正是在2013年的讨论期间有较大的修正，当年台股本益比由14.5倍下到12.5倍。但2014年FED真正开始执行缩表时，台股反而出现回升。累计台股的修正幅度达1成左右，之后的反弹则是仰赖企业获利的支撑。在2013年，包括景气循环股、高殖息概念股和中小型股的表现优于大盘。

欧系外资给予10档最青睐个股「买进」评等，包括:台积电(2330)、环球晶(6488)、大立光(3008)、台达电(2308)、鸿海(2317)、中钢(2002)、台塑(1301)、统一(1216)、富邦媒(8454)、中信金(2891)等。