违规打新被限制 询价过程严监管

中国证券业协会近日发布《首次公开发行股票配售对象限制名单》，共包括52个账户，其中私募管理基金宁波灵均投资管理合伙企业（有限合伙）旗下的44个账户被限制打新。

中国证券业协会有关部门负责人介绍，为规范首次公开发行股票网下投资者及其配售对象的网下询价与申购行为，决定将在科创板“中信博”“瑞联新材”“固德威”“浙海德曼”新股发行项目网下申购过程中，存在违反《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》相关规定的股票配售对象列入限制名单。

Wind资讯统计显示，今年以来已有29个网下投资者的配售对象被证券业协会列入限制名单，限制时长在半年到1年之间不等。这29个配售对象均在科创板打新过程中出现违规行为。涉及科创板股票有中信博、瑞联新材、固德威、浙海德曼、八亿时空、威胜信息、瑞松科技、光云科技、金科环境、博汇科技、天合光能、复旦张江、云涌科技、江航装备、盟升电子等多只股票。另外，今年以来有403个账户因在主板、中小板、创业板IPO项目网下申购过程中违反相关规定被列入股票配售对象黑名单。此前就有红塔证券自营账户被证券业协会列入IPO配售对象限制名单，打新限制半年，2021年3月7日才能“解封”。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林认为，违规打新股主要有两方面情况：一部分是弃购新股，大多数属于操作失误，这方面问题不大；另一部分是多账户打新，实际上也不是“抱团压价”，而是多个账户申购增加中签概率，现有规则当然是不允许的。至于“抱团压价”，目前看与打新股应该没有太大关联，因为现阶段市场流动性充沛，对于新股打新的热情依然强烈，现阶段最大的问题应该依然是打不到新股。

一位匿名的资深投资银行人士告诉经济日报记者，此次少数机构被限制打新股，部分原因可能是未100%缴足打新款项，出于技术原因受规则限制出现“被弃购”新股，进而违反有关打新规则，并非像部分传言所称的机构资质等因素；至于“抱团”报低价打新股的问题，是否涉及违规交易等情况，监管部门目前可能正在核查并在谋划完善规则，以堵住“压价”打新的漏洞。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，这次对打新违规账户进行处罚是必要的，主要是为了规范打新市场的秩序、促进新股发行市场的健康发展。目前科创板、创业板已试点注册制改革，对新股实行询价来定价，询价机构应保持中立、客观的态度，给出合理定价，不应故意压价或故意抬价，或出现其他违规报价行为。这次处罚显示出监管部门对于打新违规行为的严格监管态度。

专家认为，规范打新股的宗旨就是要营造一个公平公正的市场环境，今后应对相关询价机构的询价过程进行严格监管，防止出现违规现象，这也是保护中小投资者和已上市公司合法权益的重要方式之一。