緯穎、智原 押中長天期

纬颖、智原相关权证

辉达GTC大会登场，引爆市场对AI需求的高度期待，纬颖（6669）、智原（3035）等供应链成为投资买盘青睐标的。权证券商建议，可利用中长天期、券商造市积极等条件的认购权证，参与相关个股走势。

纬颖今年第1季受惠ASIC Server新专案出货挹注，且未受晶片缺料影响，交货时程符合原先预期。法人指出，随AI Server营收占比自20% 持续提升、AI新专案挹注下，预估全季营收656.9亿元，季成长12.2%，并受惠NRE收入对毛利率贡献优于预期，上修毛利率至9.7%，每股纯益（EPS）由16.3元上修至20.2元，年成长7.2%。展望2024年，纬颖随库存于去年下半年逐步去化及景气复苏，Eagle Stream有望于今年上半年放量，加上下一世代新平台Birch Stream推出，通用型伺服器有望重回过往成长态势，预期全年伺服器出货量年增5.7%；AI Server方面，目前出货的AI Server专案主要以ASIC 为主，AI GPU Server有望于下半年贡献营收。纬颖为ASIC Server领导厂商，有望持续受惠AWS及Meta自研ASIC晶片贡献，并随AI运算需求提升，AI Server占比将逐季提升下，预估全年营收3,464亿元，年成长43.2%，毛利率上修至9.1%，EPS同步上修至103.3元，年成长50%。

智原方面，虽因利基型客户库存调整，使得短期营运较为平缓，不过营运低档也正是储备竞争资源的时机，加上目前持续朝先进制程与先进封装布局，并已有客户来自ARM与晶圆代工厂引荐，随今年NRE进入爆发期，可望为后续量产晶片规模奠基。虽上半年营运较为平缓，但随上半年利基型客户库存调整告一段落后，智原可望重拾拉货动能下，预估全年EPS约8.5元，明年进一步成长至13.1元。