《「我是有錢人」迷思750》買保險或0050累積退休金效果差很大 遺產節稅僅適合1類人

民众若想要规画最适合自己的退休方案，得找到「对」的专家。示意图/ingimage

前一阵子，有位保险业务员向笔者推荐一种「利变终身寿险＋即期年金险」的组合方案。简单来说，保户先是年缴一笔利率变动终身寿险的保单，并可以在选定的退休年龄（例如直65岁开始），转换成一张该公司的即期年金险（保费就是利变终身寿险当年度所累积的解约金）。

之后，保户可以定期领取一笔固定金额的年金（若宣告利率，大于原保单预定利率，保户还可增额领取），一直到保户109岁时。且万一保户在「年金保证期间（依不同年龄而定，最低18年、最高52年，年龄越小，保证期间越长）身故，未领取的年金，还可以透过「贴现」的方式，给付给保单的身故受益人（可不列入被保险人遗产中计算）。

老实说，这样的「利变终身寿险＋即期年金险」的组合，的确可以打动许多为退休规划做准备，也同时有节（遗产）税考量的退休族。因为，现阶段几乎没有保险公司，愿意推出「即期年金险」。

也就是说，假设民众想要安稳退休（每月领取固定生活费），就非得透过这样「利变终身寿险＋即期年金险」的组合才行。但是，经过笔者找来其他替代方案，进行比较与试算，得出以下几大重点，值得有退休规划需求的民众细细参考：

用保险累积退休金效果最差

首先，买保险所累积退休金的效果最差（所花的钱最多，但累积退休金的结果，并没有比较好）。从「每月可领金额固定（3万元）」为例，买保险是「每期投入金额（假设累积期是20年）最高的选项。

以这张「可转（即期）年金」的利变终身寿险为例，其在第20年保单年度的解约金是887万6538元（保险公司就是以此为基础保费，去帮保户买一张同公司的即期年金险），其年缴保费却高达43万3994元。

但是，假设同样以「民众64岁末，要累积到同样887万6538元的退休金」为例，去投资代表台股投资的0050 ETF为例，20年的年化报酬率在6%之下，每年定期定额的金额，只需要24万1305元；如果年化报酬率为8%，则每年定期定额的投资金额，就只需要19万3972元（请见下图）。

当然，买保险有其赢过其他投资理财工具的优点，那就是在累积保单价值准备金的期间，万一被保险人不幸身故，由于保险死亡理赔金，不用计入被保险人的遗产中，对于高资产族群来说，是有满大的「节（遗产）税」吸引力。

遗产节税 视个人状况不同

只不过，「有没有节（遗产）税需求」，还得视不同状况的人而定。举例来说，假设投资人单身、无父无母，且没有小孩及其他需要扶养之人（无「扣除额」可以自遗产总额中扣除），身故时也没有其他资产。依照目前（113年度死亡）遗产赠与税法的规定，也还有最低1333万元的免税额得以扣除，遗产净额都还未达到需要课遗产税的门槛。

其次，不买年金的资金运用将更为灵活，且可能领的金额还更多。即期年金险虽然有「每期金额固定」，且还有「保证领取期间」，甚至是「可将保证期间内可领年金总金额『以贴现方式解约或借款』」的做法。对于过去因为年金险在进如给付期后，无法解约或提领的保户来说，等于是提供了他们「资金运用更为灵活」的解方。

但实际上，手中握有一笔近900万元退休金的民众，透过购买即期年金，就一定是最佳选择吗？恐怕也未必。以目前的投资理财工具来说，除了购买年金险外，还可以采取「存本取息的银行定存」、「购买固定配息的美国公债」，甚至是「一边提领每月3万元生活费，另一边继续投资」的方式（请见下表一）。

注1：https://www.tcb-bank.com.tw/personal-banking/deposit-exchange/deposit-rate/time-deposit-calculation

注2：因为美国公债没有45年期，所以本例是以10年期约3.8%与30年约4%折衷计算（https://hk.investing.com/rates-bonds/usa-government-bonds）

经比较后可以发现，透过「存本取息的银行定存」、「购买固定配息的美国公债」的方式，民众在109岁时，手中还继续握有近900万元的本（现）金。但相对的，其每月可领金额就会低于3万元。

假设民众真要从「活的越久，领的越多」及「每月领取金额最高」的角度来看，最佳的解决方案是「自行投资累积最多财富，之后每年提领42万元（等于每月可领3.5万元），余额继续投资0050」。

因为在当事人109岁之后，手中还握有2700多万元资产。且更重要的是：就算退休后，报酬率是以「单利（6%）」计算，45年后的所剩本金，还是有1280多万元（请见下表二及表三）。

注1：「要保人≠受益人」的人寿保险及年金保险给付中，属于死亡给付部分，一申报户全年合计数在3,330万元以下者，免予计入基本所得额；超过3,330万元者，其死亡给付以扣除3,330万元后之余额计入基本所得额

注2：「要保人≠受益人」的人寿保险及年金保险给付中，非属死亡给付部分，应全数计入基本所得额，不得扣除3,330万元之免税额度。

注3：https://www.etax.nat.gov.tw/etwmain/tax-info/understanding/tax-saving-manual/national/individual-income-tax/6xKrvGR

注4：假设年化报酬率是6%

注5：就算报酬率是以「单利（6%）」计算，45年后本金还是有1280多万元

当然值得注意的是：这笔资金在当事人身后，都会全数列入遗产总额中计算。笔者会建议有此高资产节税需求的族群，最好对此及早因应才是。否则，日后将会被课最低10%的遗产税税率。

再者，目前并没有「利变寿险直接转即期年金」机制。这档「利变终身寿险＋即期年金险」的商品组合，并不是由保险公司，主动帮客户在预定的退休年龄，自动转换成一张即期年金险。而是要透过「契约变更」的方式操作。

也就是说，保户如果自己不主动申请契约变更，而原先的保险业务员「可能早就不见了」。而当保户「根本忘了这张保单存在」之际，原先打好的退休规划算盘，恐怕就完全「帮不上忙」。

遇到不对的专家 恐无助退休理财

以上笔者写了这么多的交叉分析，想要跟读者分享的最大心得是：首先，商品有一好，就没有两好。有些商品的优点，可能正好是其他另一种商品的缺点。举例来说，假设单纯资产累积的效果，定期定额投资绝对是「完胜」任何保单的。

如果单纯只考虑资产传承与节税功能，当然保险是非常好的一个工具。但买昂贵的终身寿险，也并非唯一解方。也就是说，想要投资与节税得兼，又不用买很贵的保单，也还是有其他解方的。关于此，笔者将会另外写专文介绍。

更何况，每一张保单，都有最高投保限额。特别是年龄大、体况一定会较差的人（通常也是资产最多者），可能承保的机率也不会太高。再加上国税局是采取「实质课税原则」，只要趸缴保费、大额投保或重病投保等情形，都有可能被追税及罚款。

其次，如果遇不到「对」的专家，也不可能获得最佳解决方案。也就是说，民众想要进行最适合自己的退休规划方案，但却只认识保险业务员或银行理专，铁定不会得到对民众来说，「成本最低，但整体报酬率最高」的最佳解决方案。

其理由很简单，保险业务员只懂保单，也只会推荐保单给民众；至于理专，其所被银行所赋与的工作内容，也就只是销售手边正在「架上」的投资标的。至于民众未来退休后，现金流如何规划及处理，并不在他们的考量之内。

以上两点心得，值得有心做好退休，以及节税规划者特别留意才是。